Servizi Auto & Officine

La tabella dei multipli di ValIndex colloca le aziende svizzere di servizi automobilistici a 3,5–5,5× EBITDA nelle transazioni e a 2,5–4,0× EBITDA per le valutazioni fiscali – tra i multipli più bassi dell’indice, perché i garage sono piccoli, dipendono dal titolare e sono esposti alle decisioni degli importatori. I garage con un contratto di marchio sicuro, una clientela ampia, competenze sui veicoli elettrici e un team indipendente dal titolare raggiungono la parte alta della forchetta. L’immobile è spesso valutato separatamente.

Gli acquirenti esaminano: (1) il contratto con l’importatore – se la partnership di marchio sopravvive a un cambio di proprietà; (2) la clientela e la quota di assistenza ricorrente; (3) la preparazione ai veicoli elettrici, incluse formazione e attrezzature per l’alta tensione; (4) il team, poiché i tecnici formati sono scarsi; (5) la sede – di proprietà o in affitto e conforme agli standard del marchio. La dipendenza dal titolare per le relazioni con i clienti è lo sconto più frequente.

UST STATENT contava nel 2024 9 238 imprese di manutenzione e riparazione di automobili con 56 545 occupati, più 2 466 imprese di carrozzeria e verniciatura con 11 978 occupati. L’impresa di riparazione media ha 5,4 equivalenti a tempo pieno. L’UPSA, l’associazione dei garagisti, rappresenta circa 4 000 aziende associate; l’intero commercio e manutenzione di veicoli conta oltre 16 000 aziende con più di 88 000 collaboratori.

La maggior parte dei garage sono piccole imprese gestite dal titolare, e la generazione successiva spesso non subentra. Dominano due tipi di acquirenti: gli importatori che integrano le loro reti – AMAG ha rilevato il garage Gachnang ad Aigle nell’ottobre 2025 – e i gruppi familiari regionali – Auto Kunz a Wohlen, fondata nel 1967, è entrata nel gruppo Gross Garage nel gennaio 2026. Il contratto con l’importatore va chiarito prima di ogni vendita.

Cinque tendenze: (1) le auto elettriche hanno raggiunto il 5,2% del parco nel 2025 e i veicoli con la spina il 33,9% delle immatricolazioni; (2) il parco invecchia – 10,8 anni in media – perché le immatricolazioni restano sotto il livello pre-Covid; (3) AMAG ha portato la quota di mercato al 32,1% e integra concessionari; (4) i garage indipendenti trovano successori in gruppi familiari regionali; (5) la carrozzeria si riduce – il 12% di imprese in meno dal 2011 – mentre l’assistenza cresce.

I rischi principali sono: (1) il contratto con l’importatore, che può essere disdetto o non trasferito; (2) la dipendenza dal titolare; (3) minori esigenze di manutenzione delle auto elettriche nel lungo periodo; (4) un mercato delle auto nuove debole per i concessionari con vendita; (5) la sede – condizioni d’affitto, siti inquinati e fabbisogno di investimenti. La due diligence dovrebbe esaminare i contratti di marchio, la clientela, l’immobile e il team.

Ripartizione indicativa per un garage svizzero: ricambi e materiali circa il 35% del fatturato, personale il 35%, affitto e immobile il 10%, attrezzature e utensili il 7%, altri costi il 5%, il che lascia un margine EBITDA di circa l’8%. La ripartizione è indicativa, non misurata – non è pubblicata alcuna indagine svizzera sulla struttura dei costi dei garage. I concessionari che vendono auto nuove hanno una quota di merci molto più alta e margini più bassi sul fatturato.

Zurigo è il polo principale con 1 307 imprese di riparazione e 11 569 occupati (STATENT 2024). L’Espace Mittelland conta il maggior numero di garage – 2 157, di cui 1 130 a Berna – con 9 916 occupati. La Svizzera centrale conta 9 819 occupati, di cui 4 710 a Zugo, dove è iscritta AMAG. La Svizzera orientale e il Ticino contano 2 026 garage, la regione del Lemano con il Vallese 1 573 e la Svizzera nordoccidentale 1 243.