1.0Panoramica del mercato
- 402
- Imprese di telecomunicazioni nel 2024 (UST STATENT, NOGA 61.10–61.90: telecomunicazioni via cavo, senza fili, via satellite e altre).
- 25 423
- Addetti nelle telecomunicazioni nel 2024 (UST STATENT), 23 462 equivalenti a tempo pieno; due terzi lavorano a Berna e Soletta, dove Swisscom ha la sede.
- -1,1%
- Variazione dell'occupazione nel 2024 (UST STATENT); l'occupazione è inferiore del 12,5% al picco di 29 065 del 2015. Il fatturato svizzero di Swisscom è calato dell'1,4% nel 2025 e quello di Sunrise dell'1,1%, mentre Salt è cresciuta del 4,4%.
Secondo l'analisi Val Index dei dati del registro di commercio e federali svizzeri (2026), la Svizzera conta 402 aziende telecomunicazioni & connettivita — Imprese di telecomunicazioni nel 2024 (UST STATENT, NOGA 61.10–61.90: telecomunicazioni via cavo, senza fili, via satellite e altre)..
2.0Panoramica del settore
Le telecomunicazioni svizzere sono un mercato maturo dominato da tre operatori di rete. Swisscom ha realizzato CHF 7,87 miliardi in Svizzera nel 2025, l'1,4% in meno rispetto al 2024: i ricavi da telecomunicazioni sono scesi del 2,3% a CHF 5,15 miliardi, mentre i servizi informatici per i clienti commerciali sono cresciuti del 2% a quasi CHF 1,22 miliardi. Sunrise, quotata alla SIX dalla scissione da Liberty Global a novembre 2024, ha registrato un fatturato di CHF 2,98 miliardi (-1,1%) e un EBITDAaL rettificato di CHF 1,01 miliardi. Salt ha aumentato il fatturato del 4,4% a CHF 1,185 miliardi, grazie a 110 000 nuovi clienti mobili e ad aumenti di prezzo, con un EBITDAaL di CHF 514 milioni.
3.0Analisi SWOT
- Reti fisse e mobili di alta qualità
- Mercato saturo con allacciamenti a banda larga e TV in calo presso Swisscom
- Allacciamenti in fibra che sostituiscono rame e coassiale
- Concorrenza di prezzo nel mobile e nella banda larga
Sblocca l'analisi completa: Telecomunicazioni & Connettivita
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Valutazione aziendale Telecomunicazioni & Connettivita in Svizzera
- Multiplo fiscale (EBITDA)
- 5.0 - 7.0×
- Multiplo di transazione (EBITDA)
- 6.5 - 9.5×
- Tendenza del mercato
- Stabile
Intervalli indicativi basati su ricerche di mercato. I multipli effettivi variano in base a dimensione, crescita e condizioni di mercato.
8.0Cluster regionali
Berna e Soletta
47 imprese con 16 944 addetti nel 2024 (UST STATENT), il 66,6% dell'occupazione svizzera nelle telecomunicazioni; Swisscom ha sede a Ittigen, Quickline a Nidau e Swiss Fibre Net a Berna.
Zurigo
102 imprese con 4 351 addetti; Sunrise ha sede a Opfikon, Init7 a Winterthur e iWay a Zurigo.
Svizzera romanda
74 imprese con 2 270 addetti; Salt ha sede a Prilly e VTX a Pully.
Svizzera centrale
52 imprese con 499 addetti.
Svizzera nordoccidentale
34 imprese con 814 addetti.
Svizzera orientale
24 imprese con 442 addetti.
Ticino
17 imprese con 82 addetti.
Fonti
9.0Domande frequenti
▶Quanto vale un'impresa di telecomunicazioni in Svizzera?
La tabella dei multipli di ValIndex colloca i servizi di telecomunicazione svizzeri a 6,5–9,5× l'EBITDA nelle transazioni e a 5,0–7,0× l'EBITDA nelle valutazioni fiscali. I fornitori con reti in fibra proprie, basso tasso di abbandono e clienti commerciali si collocano nella parte alta; i rivenditori dipendenti dall'accesso all'ingrosso nella parte bassa.
▶Cosa determina il valore di un operatore o fornitore di accesso svizzero?
Gli acquirenti valutano: (1) la proprietà di un'infrastruttura in fibra o via cavo; (2) il numero di abbonati e il tasso di abbandono; (3) la quota di clienti commerciali con contratti lunghi; (4) gli accordi all'ingrosso; (5) il fabbisogno di capitale per l'ammodernamento della rete; (6) l'esposizione al calo dei ricavi da TV e telefonia fissa.
▶Quanto è grande il mercato svizzero delle telecomunicazioni?
I tre operatori hanno realizzato circa CHF 12 miliardi in Svizzera nel 2025: Swisscom CHF 7,87 miliardi, Sunrise CHF 2,98 miliardi e Salt CHF 1,185 miliardi. L'UST conta 402 imprese di telecomunicazioni con 25 423 addetti (2024).
▶Quali sono i principali operatori di telecomunicazioni svizzeri?
Gli operatori di rete sono Swisscom a Ittigen, Sunrise a Opfikon e Salt a Prilly. Tra i fornitori più piccoli figurano Init7 a Winterthur, Quickline a Nidau, Swiss Fibre Net a Berna, iWay a Zurigo e VTX a Pully.
▶Quali sono le principali tendenze delle telecomunicazioni in Svizzera?
Cinque tendenze: (1) la sentenza che annulla la multa sulla fibra a Swisscom; (2) il calo dei ricavi svizzeri di Swisscom e Sunrise; (3) la crescita dello sfidante Salt; (4) più allacciamenti mobili ma meno banda larga e TV; (5) Sunrise come società quotata indipendente.
▶Quali sono i principali rischi nell'acquisto di un'impresa di telecomunicazioni svizzera?
I principali rischi sono: (1) la concorrenza di prezzo nel mobile e nella banda larga; (2) cambiamenti normativi e giuridici, soprattutto per la fibra; (3) reti che invecchiano e richiedono investimenti; (4) la dipendenza dai prezzi all'ingrosso; (5) il calo dei ricavi da TV e telefonia fissa. La due diligence dovrebbe esaminare lo stato della rete, il tasso di abbandono, le condizioni contrattuali, i piani di investimento e i contratti all'ingrosso.
▶In cosa consiste la controversia sulla fibra tra Swisscom e la Commissione della concorrenza?
A dicembre 2023 la Commissione della concorrenza ha stabilito che Swisscom aveva abusato di una posizione dominante con la costruzione punto-multipunto della fibra e le ha inflitto una multa di CHF 18 milioni. A ottobre 2026 il Tribunale amministrativo federale ha annullato decisione e multa, ritenendo che Swisscom non fosse dominante sul mercato delimitato dalla Commissione. La sentenza può essere impugnata davanti al Tribunale federale; circa 170 000 allacciamenti restano bloccati.
▶Dove si trovano le imprese di telecomunicazioni svizzere?
Secondo i dati UST 2024, Berna e Soletta concentrano il 66,6% dell'occupazione nelle telecomunicazioni (47 imprese, 16 944 addetti), seguite da Zurigo (102; 4 351), dalla Svizzera romanda (74; 2 270), dalla Svizzera nordoccidentale (34; 814), dalla Svizzera centrale (52; 499), dalla Svizzera orientale (24; 442) e dal Ticino (17; 82).