Materiali da Costruzione & Commercio Svizzera: 4.5–7× EBITDA, 1,971 aziende (2026)

1.0Panoramica del mercato

1 971: Grossisti di materiali da costruzione nel 2024 (UST STATENT, NOGA 46.73 legno, materiali da costruzione, vetro piano, vernici e ceramica sanitaria, e 46.74 articoli in metallo e plastica per l'edilizia e forniture per gas, acqua e riscaldamento). I negozi di bricolage non sono inclusi.
28 392: Occupati dei grossisti di materiali da costruzione nel 2024 (UST STATENT), pari a 25 984 equivalenti a tempo pieno. I commercianti di materiali edili (NOGA 46.73.02) occupano 11 471 persone e i grossisti di sanitari e riscaldamento (46.74) 11 530.
+2,9%: Crescita degli occupati nel commercio all'ingrosso di materiali da costruzione dal 2020 (27 583) al 2024 (28 392), UST STATENT, mentre il numero di unità è calato del 5,2%, da 2 080 a 1 971.

Secondo l'analisi Val Index dei dati del registro di commercio e federali svizzeri (2026), la Svizzera conta 1 971 aziende materiali da costruzione & commercio — Grossisti di materiali da costruzione nel 2024 (UST STATENT, NOGA 46.73 legno, materiali da costruzione, vetro piano, vernici e ceramica sanitaria, e 46.74 articoli in metallo e plastica per l'edilizia e forniture per gas, acqua e riscaldamento). I negozi di bricolage non sono inclusi..

2.0Panoramica del settore

Ambito di mercato

Il commercio all'ingrosso di materiali da costruzione collega i produttori di cemento, mattoni, isolanti, legno, acciaio, sanitari e sistemi di riscaldamento con le imprese edili, gli installatori e gli artigiani svizzeri. Nel 2024 l'UST contava 1 971 grossisti di materiali da costruzione con 28 392 occupati (STATENT, NOGA 46.73 e 46.74). L'occupazione è cresciuta del 2,9% dal 2020 mentre il numero di imprese calava del 5,2%: il commercio si concentra in gruppi più grandi con reti di filiali. I commercianti di materiali edili contano 1 010 unità e 11 471 occupati, i grossisti di sanitari e riscaldamento 509 unità e 11 530 occupati — le imprese più grandi in media, con 21 occupati ciascuna.

3.0Analisi SWOT

Opportunità chiaveRisanamento energetico

Fattori interni

Punti di forza4

Ruolo di approvvigionamento indispensabile per imprese edili e installatori

Debolezze4

Margini sottili, tipici della distribuzione→ §5.0

Fattori esterni

Opportunità4

Risanamento energetico: isolamento, finestre, pompe di calore

Minacce4

Debole domanda di pompe di calore e nuove costruzioni→ §5.0

Prospettive settoriali

DifensivoEquilibratoCrescita

4.0Tendenze chiave

Commercianti meno numerosi e più grandi

I grossisti di materiali da costruzione sono passati da 2 080 nel 2020 a 1 971 nel 2024, mentre i loro occupati salivano da 27 583 a 28 392 (UST STATENT).

Mercato delle pompe di calore debole

CHF 496,6

Meier Tobler ha segnalato un mercato svizzero delle pompe di calore contenuto nel 2025: fatturato stabile a CHF 496,6 milioni ed EBITDA in calo dell'8,2% a CHF 37,9 milioni.

Il private equity possiede le reti svizzere di CRH

Richner, Baubedarf, Gétaz e RegusciReco appartengono a Building Materials Europe, nata quando Blackstone ha rilevato l'attività di distribuzione europea di CRH nel 2019.

Holcim si rifocalizza

CHF 15

Holcim ha scorporato la sua attività nordamericana come Amrize nel giugno 2025 e ha registrato per il 2025 un fatturato netto di CHF 15 724 milioni, in crescita del 3,0% in valuta locale.

Edilizia circolare

23,5%

Holcim ha aumentato del 23,5% i materiali da costruzione e demolizione riciclati, a 8,0 milioni di tonnellate nel 2025, parte di uno spostamento più ampio verso materiali riciclati e a basse emissioni.

5.0Struttura dei costi

68%

14%

Acquisto di merci68%
Personale14%
Logistica e trasporti8%
Magazzino e altro3%
Margine EBITDA7%

Ripartizione indicativa per un grossista svizzero di materiali da costruzione, non un dato misurato. Riferimento misurato: Meier Tobler, grossista quotato di sanitari e riscaldamento, ha realizzato un margine EBITDA del 7,6% nel 2025 (8,3% nel 2024).

6.0Principali aziende Materiali da Costruzione & Commercio in Svizzera

Nome	Sede	Dettagli
HG CommercialeCHE-105.836.561	Zürich ZH	HG COMMERCIALE: cooperativa commerciale della Società svizzera degli impresari-costruttori, con sede a Zurigo, che promuove il commercio di materiali da costruzione per i suoi membri.
Meier ToblerCHE-102.374.647	Schwerzenbach ZH	Meier Tobler Group AG: grossista quotato di sanitari, riscaldamento e climatizzazione con sede a Schwerzenbach. Fatturato 2025 CHF 496,6 milioni (+0,1%), EBITDA CHF 37,9 milioni (7,6%), 1 264 posti a tempo pieno.
Gétaz-Miauton (BME)CHE-105.893.702	Blonay - Saint-Légier VD	Gétaz-Miauton SA: commerciante di materiali nella Svizzera romanda con sede a Blonay - Saint-Légier, in precedenza Gétaz Romang; ha assorbito Glasson Matériaux, Rapin Matériaux, DuBois Matériaux e Matco. Parte di Building Materials Europe (Blackstone).
Regusci Reco (BME)CHE-105.735.865	Bellinzona TI	Regusci Reco SA: commerciante di materiali in Ticino con sede a Bellinzona, che commercia materiali da costruzione, legname, ceramiche e sanitari. Parte di Building Materials Europe (Blackstone).
Debrunner Acifer (Klöckner & Co)CHE-105.973.005	St. Gallen SG	Debrunner Acifer AG: distributore di acciaio, armature e prodotti tecnici con sede a San Gallo, parte del gruppo Debrunner Koenig, che appartiene a Klöckner & Co dal 1992.
Sanitas TroeschCHE-105.915.143	Bern BE	Sanitas Troesch AG: specialista di bagni e cucine con sede a Berna, che produce e commercia sanitari, mobili e materiali da costruzione; ha assorbito Saint-Gobain Distribution Bâtiment (Suisse) AG.

HG Commerciale

CHE-105.836.561

Zürich ZH

HG COMMERCIALE: cooperativa commerciale della Società svizzera degli impresari-costruttori, con sede a Zurigo, che promuove il commercio di materiali da costruzione per i suoi membri.

Meier Tobler

CHE-102.374.647

Schwerzenbach ZH

Meier Tobler Group AG: grossista quotato di sanitari, riscaldamento e climatizzazione con sede a Schwerzenbach. Fatturato 2025 CHF 496,6 milioni (+0,1%), EBITDA CHF 37,9 milioni (7,6%), 1 264 posti a tempo pieno.

Gétaz-Miauton (BME)

CHE-105.893.702

Blonay - Saint-Légier VD

Gétaz-Miauton SA: commerciante di materiali nella Svizzera romanda con sede a Blonay - Saint-Légier, in precedenza Gétaz Romang; ha assorbito Glasson Matériaux, Rapin Matériaux, DuBois Matériaux e Matco. Parte di Building Materials Europe (Blackstone).

Regusci Reco (BME)

CHE-105.735.865

Bellinzona TI

Regusci Reco SA: commerciante di materiali in Ticino con sede a Bellinzona, che commercia materiali da costruzione, legname, ceramiche e sanitari. Parte di Building Materials Europe (Blackstone).

Debrunner Acifer (Klöckner & Co)

CHE-105.973.005

St. Gallen SG

Debrunner Acifer AG: distributore di acciaio, armature e prodotti tecnici con sede a San Gallo, parte del gruppo Debrunner Koenig, che appartiene a Klöckner & Co dal 1992.

Sanitas Troesch

CHE-105.915.143

Bern BE

Sanitas Troesch AG: specialista di bagni e cucine con sede a Berna, che produce e commercia sanitari, mobili e materiali da costruzione; ha assorbito Saint-Gobain Distribution Bâtiment (Suisse) AG.

Sono elencate le aziende confermate nel registro di commercio, con una presenza svizzera rilevante in questo settore e almeno un dato con fonte.

7.0Successione & contesto M&A

Gruppi e cooperative acquistano i commercianti regionali

1 971: grossisti di materiali da costruzione nel 2024 (UST STATENT)
28 392: occupati nel 2024 (UST STATENT)
7,6%: margine EBITDA di Meier Tobler nel 2025
4,5–7,0×: multipli EBITDA nelle transazioni (tabella dei multipli ValIndex)

Il commercio all'ingrosso di materiali da costruzione in Svizzera si concentra: meno imprese, più occupati per impresa e grandi reti possedute da una cooperativa, una società quotata, un distributore d'acciaio tedesco e un gruppo di private equity. I commercianti regionali, i commercianti di legname e gli specialisti di sanitari senza successori sono bersagli naturali. Gli acquirenti pagano per ubicazioni, flotte di consegna, rapporti con le imprese edili e contratti con i fornitori; applicano uno sconto per la dipendenza da poche imprese edili e dai cicli dell'edilizia. La tabella dei multipli di ValIndex colloca il commercio all'ingrosso di materiali da costruzione a 4,5–7,0× l'EBITDA nelle transazioni e a 3,5–5,0× nelle valutazioni fiscali.

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Panoramica della valutazione

Valutazione aziendale Materiali da Costruzione & Commercio in Svizzera

Multiplo fiscale (EBITDA): 3.5 - 5.0×
Multiplo di transazione (EBITDA): 4.5 - 7.0×
Tendenza del mercato: Stabile

Intervalli indicativi basati su ricerche di mercato. I multipli effettivi variano in base a dimensione, crescita e condizioni di mercato.

8.0Cluster regionali

Zurigo

278 grossisti di materiali da costruzione con 6 327 occupati nel 2024 (UST STATENT), il maggior numero di occupati tra le regioni e le imprese più grandi (22,8 per unità); HG Commerciale e Meier Tobler hanno sede qui.

Svizzera nordoccidentale

AGBLBS

280 unità con 4 960 occupati.

Berna e Soletta

BESO

194 unità con 4 278 occupati, anch'esse grandi in media (22,1); Sanitas Troesch ha sede a Berna.

Svizzera orientale

SGTGGRSHARAIGL

355 unità con 4 152 occupati, il maggior numero di imprese tra le regioni; Debrunner Acifer ha sede a San Gallo.

Svizzera centrale

LUSZZGOWURNW

283 unità con 4 040 occupati.

Svizzera romanda

VDGEFRVSNEJU

336 unità con 3 546 occupati; Gétaz-Miauton ha sede a Blonay - Saint-Légier (VD).

Ticino

211 unità con 1 069 occupati, le più piccole in media (5,1 per unità); Regusci Reco ha sede a Bellinzona.

Fonti

BFS STATENT — institutional units, employees and FTE by NOGA type and canton, 2011–2024 (NOGA 467301, 467302, 467303, 467400)Meier Tobler — Ad hoc: definitives Geschäftsergebnis 2025 (26 February 2026: sales CHF 496.6m, EBITDA CHF 37.9m, 7.6%, 1,264 FTE)Debrunner Koenig — History (part of Klöckner & Co since 1992; Acifer joined 1996; roots in St. Gallen, 1755)BME Group — History (Swiss brands Richner, Baubedarf, Getaz and RegusciReco; Blackstone acquired CRH Distribution Europe in 2019)Holcim — Holcim completes spin-off of North America business (Amrize, June 2025)Holcim — Full-year 2025 results (27 February 2026: net sales CHF 15,724m; recycled construction demolition materials 8.0m tons)Aggregates Business — CRH completes sale of its Europe distribution business to Blackstone (2019)Zefix — Swiss Central Business Name Index (key players; Gétaz-Miauton formerly Gétaz Romang; Sanitas Troesch registered in Bern)

Alain Walder, M.A. HSG · ValIndex|Dati al 2026-10|8 fonti citate

9.0Domande frequenti

▶Quanto vale un grossista di materiali da costruzione in Svizzera?

La tabella dei multipli di ValIndex colloca il commercio all'ingrosso svizzero di materiali da costruzione a 4,5–7,0× l'EBITDA nelle transazioni e a 3,5–5,0× l'EBITDA nelle valutazioni fiscali. I commercianti con buone ubicazioni, flotta di consegna propria e assortimenti specializzati si collocano nella parte alta; i piccoli commercianti generalisti dipendenti da poche imprese edili, più in basso.

▶Che cosa determina il valore di un commerciante svizzero di materiali da costruzione?

Gli acquirenti valutano: (1) le ubicazioni e il loro bacino; (2) la logistica di consegna e la flotta; (3) i rapporti con imprese edili e installatori; (4) i contratti con i fornitori e l'appartenenza a gruppi d'acquisto; (5) la qualità delle scorte e il capitale circolante; (6) la successione e la dipendenza dal titolare.

▶Quanto è grande il commercio all'ingrosso di materiali da costruzione in Svizzera?

Nel 2024 l'UST ha contato 1 971 grossisti di materiali da costruzione con 28 392 occupati (NOGA 46.73 e 46.74), con un'occupazione cresciuta del 2,9% dal 2020. Non esiste un dato ufficiale sul fatturato del mercato. Per l'ordine di grandezza, la sola Meier Tobler, grossista quotato di sanitari e riscaldamento, ha fatturato CHF 496,6 milioni nel 2025.

▶Quali sono i principali grossisti di materiali da costruzione in Svizzera?

HG Commerciale (Zurigo), la cooperativa commerciale degli impresari-costruttori; Meier Tobler (Schwerzenbach) per sanitari e riscaldamento; Gétaz-Miauton (Vaud) e Regusci Reco (Ticino), parte di Building Materials Europe di Blackstone; Debrunner Acifer (San Gallo, Klöckner & Co) per acciaio e armature; e Sanitas Troesch (Berna) per bagni e cucine. Holcim e altri produttori li riforniscono.

▶Quali sono le principali tendenze dell'approvvigionamento di materiali da costruzione in Svizzera?

Cinque tendenze: (1) meno imprese ma più occupati dal 2020 al 2024; (2) un mercato delle pompe di calore debole nel 2025; (3) la proprietà da parte del private equity di ex commercianti di CRH tramite Building Materials Europe; (4) lo scorporo di Amrize da parte di Holcim nel giugno 2025; (5) la crescita dei materiali riciclati e a basse emissioni.

▶Quali sono i principali rischi nell'acquisto di un commerciante svizzero di materiali da costruzione?

I principali rischi sono: (1) i cicli dell'edilizia e dei tassi; (2) margini sottili e pressione sui prezzi; (3) la dipendenza da poche grandi imprese edili; (4) il rischio di scorte e crediti; (5) rapporti legati al titolare. La due diligence dovrebbe verificare i crediti, l'anzianità delle scorte, i contratti di locazione delle sedi e la concentrazione della clientela.

▶Quali margini realizzano i grossisti svizzeri di materiali da costruzione?

Sottili, come nella maggior parte della distribuzione. Meier Tobler, l'unico grossista svizzero quotato del ramo, ha realizzato un margine EBITDA del 7,6% nel 2025, dopo l'8,3%, a causa di margini lordi più bassi e investimenti informatici. I commercianti specializzati con servizi possono fare meglio, quelli generalisti spesso peggio.

▶Dove si trovano i grossisti svizzeri di materiali da costruzione?

Secondo i dati UST 2024: la Svizzera orientale ha il maggior numero di grossisti (355, con 4 152 occupati), seguita dalla Svizzera romanda (336; 3 546), dalla Svizzera centrale (283; 4 040), dalla Svizzera nordoccidentale (280; 4 960), da Zurigo (278; 6 327), dal Ticino (211; 1 069) e da Berna e Soletta (194; 4 278). Zurigo ha il maggior numero di occupati e le imprese più grandi.

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