Installazione Elettrica

La tabella dei multipli di ValIndex colloca gli installatori elettrici svizzeri a 5,0–7,5× EBITDA nelle transazioni e a 3,5–5,5× EBITDA per le valutazioni fiscali. Il settore è più redditizio della maggior parte dei mestieri – l’indagine 2024 di EIT.swiss mostra un utile netto del 7% e il 47,7% di capitale proprio. Le imprese con contratti di servizio e manutenzione, automazione degli edifici e un team indipendente dal titolare si collocano nella parte alta della forchetta; le piccole imprese dipendenti dalle nuove costruzioni e dall’autorizzazione d’installazione del titolare in quella bassa.

Gli acquirenti esaminano: (1) l’autorizzazione d’installazione – chi la detiene e se resta dopo l’uscita del titolare; (2) la quota di lavoro ricorrente di servizio, manutenzione e ristrutturazione; (3) il team, poiché gli elettricisti qualificati sono scarsi; (4) l’esposizione a solare, accumulo, pompe di calore e stazioni di ricarica; (5) la concentrazione della clientela, in particolare la dipendenza da pochi imprenditori generali. Un bilancio solido (il settore ha in media il 47,7% di capitale proprio) sostiene il valore.

UST STATENT ha contato nel 2024 4 940 imprese di installazione elettrica (NOGA 43.21) con 55 988 occupati. EIT.swiss conta 5 638 imprese nell’intero settore elettrico, di cui il 76% con meno di 10 equivalenti a tempo pieno, il 21% tra 10 e 49, il 3% tra 50 e 249 e sette con 250 o più. Zurigo ha il maggior numero di imprese (829), seguita da Berna (508) e Vaud (462).

La maggior parte delle imprese elettriche è piccola e gestita dal titolare, che spesso detiene l’autorizzazione d’installazione. La successione richiede quindi un successore qualificato – spesso un collaboratore con il diploma di maestro – o un acquirente che ne porti uno. L’acquirente più attivo è il gruppo Burkhalter: ha rilevato Gattiker Elektro (Uster) nel 2025 ed Elektro Gasser (Lalden) nel 2026, tra otto acquisizioni da aprile 2025. Anche fornitori di energia come BKW e CKW acquistano imprese regionali.

Cinque tendenze: (1) il numero di imprese (+4,6%) e di occupati (+3,4%) continua a crescere (STATENT 2024); (2) la nuova potenza solare è calata del 26% nel 2025 a 1 333 MW, mentre le vendite di batterie sono cresciute del 70% (Swissolar); (3) Burkhalter ha acquistato otto imprese tra aprile 2025 e settembre 2026; (4) i fornitori di energia gestiscono grandi imprese d’installazione – il settore Infrastructure & Buildings di BKW ha aumentato l’EBIT del 40,6% nel 2025; (5) circa 10 000 apprendisti all’anno alimentano il ricambio.

I rischi principali sono: (1) il rischio di persona chiave – il titolare detiene spesso l’autorizzazione d’installazione e le relazioni con i clienti; (2) un mercato solare più lento e tariffe di immissione più basse; (3) la scarsità di elettricisti qualificati; (4) la concorrenza dei fornitori di energia con offerte integrate; (5) la dipendenza dalle nuove costruzioni e dagli imprenditori generali. La due diligence dovrebbe verificare il titolare dell’autorizzazione, la quota di lavoro ricorrente, il portafoglio ordini e la struttura d’età del team.

Nell’indagine 2024 di EIT.swiss su 112 imprese, i salari assorbono il 40% della cifra d’affari netta, materiale, merci e prestazioni di terzi il 36%, oneri sociali e altri costi del personale l’8%, altri costi d’esercizio e ammortamenti circa il 10% e l’utile netto il 7%. La quota di capitale proprio è del 47,7%. Si tratta di medie misurate, non di stime; le imprese con più lavoro di servizio hanno una quota di personale e margini più elevati.

Zurigo è il polo principale con 829 imprese e 12 106 occupati (STATENT 2024). L’Espace Mittelland (Berna, Friburgo, Soletta, Neuchâtel, Giura) conta 948 imprese e 11 750 occupati, la regione del Lemano con il Vallese 1 003 imprese più piccole e 9 797 occupati. La Svizzera orientale conta 698 imprese, la Svizzera nordoccidentale 630, la Svizzera centrale 512 e il Ticino 320.