Rimaste in famiglia: le società svizzere passate in famiglia vengono vendute di rado

01Più di 2000 all'anno, e costanti

Abbiamo letto 1,3 milioni di pubblicazioni di cambi di organi di SA e Sagl dal 2016 e rilevato 21 139 passaggi familiari dal 2017 al 25 settembre 2026, oltre a 22 286 ingressi familiari. Il numero di passaggi è salito da 1881 nel 2017 a 2474 nel 2025, ma sono aumentati anche i cambi di organi in generale. In rapporto al totale, il tasso è rimasto ogni anno tra 21 e 25 ogni 1000. Nessun segno di un'ondata di successioni familiari: un flusso costante.

Due passaggi su tre riguardano SA (13 925), uno su tre Sagl (7214). Nel 57% dei casi la persona uscente era presidente, gerente, socio o titolare. In 3570 passaggi di Sagl la pubblicazione mostra che le quote stesse sono passate al familiare.

Passaggi familiari ogni 1000 cambi di organi

SA e Sagl; passaggio = una persona esce e un'altra con lo stesso cognome entra nella stessa pubblicazione FUSC. Etichetta: numero di passaggi.

02Dopo un passaggio familiare, una vendita diventa molto meno probabile

Abbiamo seguito 18 720 passaggi dal 2017 al 2025 e confrontato ciascuno con fino a tre società che, nello stesso mese, cantone e forma giuridica, hanno avuto un cambio di organi dello stesso tipo (una persona esce, una nuova viene iscritta), senza alcun evento familiare nella loro storia. Una società è contata come venduta se è stata assorbita per fusione o è stata oggetto di una transazione tra terzi.

Entro un anno dal passaggio è stato venduto lo 0,9% contro l'1,9% delle società di controllo; entro cinque anni il 4,8% contro l'8,2%; entro sette anni il 6,7% contro l'11,2%. Gli scioglimenti sono rari e simili nei due gruppi (0,5% e 0,6% in sette anni): le società familiari non spariscono per altre vie. Restano indipendenti.

Quota di società vendute, anni dopo l'evento

Venduta = assorbita per fusione in un'altra società, o oggetto di una transazione tra terzi. Controllo: società con un cambio di organi dello stesso tipo (una persona esce, una nuova entra) nello stesso mese, cantone e forma giuridica, senza evento familiare.

03L'effetto regge in ogni suddivisione

Lo scarto non dipende dai passaggi considerati. Vale per i passaggi a una persona di una generazione più giovane e per quelli tra coniugi o fratelli (circa ×0,6 a cinque anni per entrambi). È più marcato quando la persona uscente era presidente o gerente (×0,46) e massimo nelle Sagl gestite dai proprietari in cui sono passate le quote stesse: 1,2% vendute in cinque anni contro il 2,8%.

Due verifiche escludono le obiezioni ovvie. Senza i 100 cognomi più comuni, dove due persone non imparentate potrebbero condividere il nome, il risultato non cambia (×0,54 a cinque anni). E confrontare le Sagl gestite dai proprietari solo tra loro toglie dal gruppo di controllo le filiali di gruppi, che si fondono spesso; lo scarto si allarga invece di ridursi.

Vendute entro cinque anni, per tipo di passaggio

Stesso gruppo di controllo ovunque; le Sagl gestite dai proprietari sono confrontate tra loro.

04Soprattutto coniugi e fratelli, non una nuova generazione

Il registro non indica l'età, ma i nomi la portano con sé. L'Ufficio federale di statistica pubblica quanti residenti di ogni anno di nascita portano ciascun nome. In base all'anno di nascita mediano di ogni nome, solo il 34% dei passaggi va a una persona il cui nome è più giovane di almeno 15 anni rispetto a quello della persona uscente. Nel 38% non c'è alcuna differenza d'età. La differenza mediana è di sei anni.

Molti passaggi familiari sono quindi un seggio che passa tra coniugi o tra fratelli: un coniuge con un seggio formale esce e l'altro subentra, o un fratello sostituisce una sorella. Per un acquirente la distinzione conta meno di quanto sembri: entrambi i tipi di passaggio riducono la probabilità di una vendita all'incirca nella stessa misura.

05Le figlie: una successione su cinque

Tra i 6761 passaggi a una persona di una generazione più giovane, il 22% dei successori il cui nome indica un sesso sono donne. La quota era del 19,9% nel 2017, del 23,1% nel 2025 e del 26,4% nel 2026 finora; varia da un anno all'altro, ma la direzione è al rialzo. La maggior parte dei passaggi alla generazione successiva va da un uomo a un uomo (3873), poi da un uomo a una donna (989), da una donna a un uomo (890) e da una donna a una donna (189).

Su tutti i passaggi, le donne sono il 23,6% dei familiari entranti e il 25,8% degli uscenti.

Quota di donne tra i successori della generazione successiva

Passaggi in cui il nome di chi entra è di almeno 15 anni più giovane di quello di chi esce, secondo l'anno di nascita mediano UST dei portatori del nome; sesso attribuito se almeno il 90% dei portatori in Svizzera è dello stesso sesso.

06Vallese, Berna e Giura passano di più

Dal 2021 al 2025 il Vallese ha registrato 78,8 passaggi familiari ogni 1000 SA e Sagl con un cambio di organi, seguito da Berna (71,0), Giura (67,1), Grigioni (66,3) e Uri (65,8). I meno numerosi a Zugo (23,4), Appenzello Interno (34,5), Basilea Città (38,8) e Svitto (39,8); Zurigo si colloca a 43,3.

Il dato basso di Zugo concorda con il nostro studio sui trasferimenti di sede: la maggior parte delle sue società è diretta da persone domiciliate in un altro cantone, e molte sono holding o società di gruppo più che imprese familiari. Ginevra, Vaud, Neuchâtel e Friburgo non sono classificati, perché pubblicano la maggior parte dei cambi di organi in testo libero, che leggiamo in modo meno completo.

Passaggi familiari per cantone

Passaggi 2021–2025 ogni 1000 SA e Sagl con un cambio di organi negli stessi anni. In grigio: Ginevra, Vaud, Neuchâtel e Friburgo pubblicano la maggior parte dei cambi di organi in testo libero, di cui leggiamo meno del 60%; non sono classificati (sono inclusi in tutti i dati nazionali).

07Che cosa significa per gli acquirenti

Per chi cerca PMI svizzere da acquistare, il registro offre un criterio di esclusione. Una società che ha appena fatto entrare un familiare nell'organo viene venduta nei sette anni successivi circa il 40% meno spesso di una società comparabile; una in cui è entrato un familiare mentre la generazione precedente resta, circa il 60% meno spesso. Circa 4500 società all'anno mostrano uno di questi segni. Fare loro un'offerta non è insensato, ma le probabilità sono sfavorevoli.

Il segnale opposto è più debole ma reale. Nel 18% dei passaggi la famiglia lascia di nuovo l'organo entro sette anni, e queste società vengono vendute nei due anni successivi 1,6 volte più spesso delle società di controllo. Un passaggio che non regge è il momento di chiamare.

Un ingresso familiare anticipa anche un passaggio successivo: nel 10% dei casi il passaggio completo segue entro sette anni.

Scarica i dati

Serie annuale, tassi cantonali, curve del test per gruppo e serie per sesso della generazione successiva, in CSV.

Metodologia

Popolazione

Tutte le pubblicazioni di cambio di organi (tipo di mutazione «modifica degli organi») di una SA o Sagl nel FUSC dal 1° gennaio 2016 al 25 settembre 2026: 1,3 milioni di pubblicazioni. Esclusi: società in liquidazione, pubblicazioni in cui entra un liquidatore, commissario, amministratore del fallimento o ufficio di revisione, ditte individuali, associazioni e fondazioni. Serie dal 2017; l'archivio 2016 pubblica molte iscrizioni due volte. Ogni società, cognome e tipo di evento conta una volta, alla prima pubblicazione.

Misure

Le persone sono lette nel formato del registro: «Cognome, Nomi, da <luogo d'origine> o <cittadinanza>, in <domicilio>, <funzione>» nelle pubblicazioni in tedesco e in italiano e nel Giura; le pubblicazioni in francese di Ginevra, Vaud, Neuchâtel, Friburgo e Vallese sono lette dal testo libero («X n'est plus…», «la signature de X est radiée», «Nom Prénom, de <origine>, à <domicile>»). Passaggio familiare: una persona esce e un'altra con lo stesso cognome viene iscritta nella stessa pubblicazione. Ingresso familiare: viene iscritta una persona il cui cognome, ma non il nome, fa parte della ragione sociale, senza uscita con lo stesso cognome. Sesso e generazione sono stimati dai nomi con la statistica UST della popolazione residente per nome e anno di nascita (2024): un nome riceve un sesso se almeno il 90% dei portatori ne ha uno, e come anno di nascita la mediana dei portatori.

Test retrospettivo

Passaggi da gennaio 2017 a settembre 2025, ciascuno confrontato con fino a tre società con un cambio di organi nello stesso mese, cantone e forma giuridica, con un'uscita e una nuova iscrizione, senza evento familiare nell'archivio e con le stesse esclusioni. Gli esiti contano da 90 giorni dopo l'evento e sono seguiti fino a sette anni; la quota all'anno k usa solo eventi seguiti almeno k anni. Venduta: assorbita per fusione o oggetto di una transazione non infragruppo nella banca dati delle transazioni ValIndex. Una prima versione del test usava società di controllo non filtrate, molte delle quali entravano in liquidazione; esagerava la differenza negli scioglimenti ed è stata scartata.

Fonti

Foglio ufficiale svizzero di commercio (FUSC); Ufficio federale di statistica, nomi della popolazione residente permanente per anno di nascita (2024); banca dati delle transazioni ValIndex.

Limiti

Il registro mostra gli organi, non gli azionisti di una SA: un passaggio familiare del seggio può andare o no con un trasferimento di azioni, e le vendite di azioni di SA non sono pubblicate; i tassi di vendita sono quindi valori minimi, per entrambi i gruppi allo stesso modo. Due persone con lo stesso cognome possono non essere parenti; i risultati reggono senza i 100 cognomi più frequenti. La nostra lettura del testo libero in francese è meno completa (circa la metà delle pubblicazioni, contro il 63–92% negli altri cantoni); la Svizzera romanda è quindi sottorappresentata nei dati e non classificata per cantone. I nomi danno probabilità, non fatti, sul sesso e l'età di una persona.