Valore di un'azienda basato sul fatturato?

I multipli sul fatturato sono irrilevanti per la maggior parte delle PMI svizzere mature; gli acquirenti pagano per il profitto (EBITDA). Solo le aziende software (SaaS) ad alta crescita o le biotech sono valutate sul fatturato. Valutare una PMI standard sul fatturato porta a gravi errori di prezzo. ### Spiegazione Tecnica Un mito persistente è la 'Regola del Pollice' basata sul fatturato. Nel M&A professionale, la valutazione riguarda fondamentalmente la generazione di cassa. Il fatturato misura l'attività, non la creazione di ricchezza. Due aziende con 10M CHF di fatturato possono avere margini molto diversi (2% vs 20%), rendendo assurda la valutazione basata sul fatturato. #### Eccezioni Settoriali: SaaS e Biotech I multipli di fatturato sono standard solo in settori ad alta crescita: 1. SaaS: Gli investitori pagano per i Ricavi Ricorrenti Annuali (ARR) e la crescita. 2. Biotech: Aziende pre-ricavi valutate sul potenziale della pipeline IP. #### Il Pericolo della Valutazione 'da Bar' Applicare un multiplo medio settoriale sul fatturato ignora la struttura dei costi. Se un'azienda ha un margine inferiore alla media, un multiplo sul fatturato la sopravvaluterà, portando al fallimento della vendita.