Quali sono gli attuali multipli EBITDA per i settori svizzeri?

I multipli EBITDA delle PMI svizzere nel 2026 vanno da 3.5× per i settori commodity a 15× per il tech ad alta crescita, con una mediana intorno a 5.5-6.5×. Questi multipli riflettono sia la valutazione statutaria (fiscale-contabile) sia la realtà di mercato (deal), con significative variazioni settoriali. ### Spiegazione Tecnica #### Intervalli dei Multipli 2026 per Settore | Settore | Multiplo Statutario | Multiplo Deal | Tendenza | |---|---|---|---| | Manifattura Tradizionale | 3.5 - 5.0× | 4.5 - 7.0× | Stabile | | Alimentare e Bevande | 4.0 - 5.5× | 5.5 - 8.0× | In crescita | | Costruzione e Edilizia | 3.5 - 5.0× | 4.5 - 6.5× | Stabile | | Servizi Sanitari | 5.0 - 7.0× | 7.0 - 10.0× | In crescita | | Servizi IT | 5.5 - 7.5× | 7.5 - 11.0× | In crescita | | Software / SaaS | 6.0 - 9.0× | 8.0 - 15.0× | Forte | | Pharma e MedTech | 6.5 - 9.0× | 9.0 - 15.0× | In crescita | | Servizi Finanziari | 5.0 - 7.0× | 7.0 - 10.0× | Stabile | | Logistica e Trasporti | 3.5 - 5.0× | 5.0 - 7.0× | In consolidamento | | Retail e Consumo | 3.0 - 4.5× | 4.0 - 6.0× | Misto | #### Driver Chiave della Variazione dei Multipli 1. Dimensione: Le aziende con EBITDA > CHF 5M ottengono multipli più alti di 1-2 punti 2. Tasso di Crescita: Una crescita superiore al mercato aggiunge 0.5-2.0× al multiplo 3. Ricavi Ricorrenti: I modelli basati su abbonamento/contratto aggiungono un premio di 1-3× 4. Concentrazione Clienti: Il cliente principale > 25% del fatturato riduce il multiplo di 0.5-1.0× 5. Dipendenza dal Proprietario: Un alto rischio persona chiave riduce il multiplo di 0.5-1.5× #### Il Gap di Arbitraggio La differenza tra multipli statutari e multipli deal rappresenta l'opportunità di arbitraggio. Per la maggior parte delle PMI svizzere, il gap è del 25-80%, il che significa che la valutazione statutaria sottostima sistematicamente il vero valore di mercato. Questo gap è più ampio nel tech/sanitario (60-80%) e più stretto nei settori commodity (25-35%).