Qual è la checklist di due diligence per le acquisizioni di PMI svizzere?

La due diligence (DD) è l'indagine sistematica dell'acquirente sulla società target prima del closing. Per le PMI svizzere, il processo richiede tipicamente 4-8 settimane e copre le dimensioni finanziaria, legale, fiscale, commerciale e operativa. La preparazione è la leva più importante del venditore. ### Spiegazione Tecnica #### 1. Due Diligence Finanziaria * Bilanci certificati (3-5 anni) * Analisi Quality of Earnings (QoE): ponte EBITDA normalizzato * Analisi del capitale circolante: tendenza e stagionalità del CCN * Fabbisogno CapEx: manutenzione vs crescita * Piano del debito e obblighi fuori bilancio * Identificazione e quantificazione delle riserve occulte * Analisi dei flussi di cassa e affidabilità delle previsioni #### 2. Due Diligence Legale * Documenti societari: estratto del Registro di Commercio, statuto, patti parasociali * Contratti materiali: clienti, fornitori, locazione, lavoro * Contenziosi: cause pendenti e minacciate * PI: brevetti, marchi, segreti commerciali, licenze software * Conformità normativa: permessi e certificazioni specifiche del settore * Immobili: iscrizioni al Registro Fondiario, zonizzazione, valutazioni ambientali #### 3. Due Diligence Fiscale (Specifico Svizzero) * Storico dei ruling fiscali e accertamenti aperti * Documentazione sui prezzi di trasferimento * Valutazione del rischio di Liquidazione Parziale Indiretta (LPI) * Status fiscale cantonale e ripartizione intercantonale * Conformità IVA e dazi all'importazione * Imposta alla fonte sulle distribuzioni precedenti #### 4. Due Diligence Commerciale * Concentrazione clienti e analisi del tasso di abbandono * Qualità dei ricavi: ricorrenti vs basati su progetto * Posizione di mercato e panorama competitivo * Analisi della pipeline e del portafoglio ordini * Interviste con i clienti chiave (se il venditore lo consente) #### 5. Due Diligence Operativa * Valutazione della dipendenza da persone chiave * Analisi del personale: anzianità, costi, ruoli critici * Tecnologia e infrastruttura IT * Maturità della documentazione dei processi * Conformità ESG e sostenibilità