Market Pulse
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Le attività svizzere hanno cambiato mano in ogni direzione questa settimana, e Mammut è stata la più grande

Mammut Sports Group AG di Seon, fondata nel 1862, sta per essere acquisita dal gestore cinese di asset alternativi CPE da Jacobs Capital secondo un accordo firmato il 30 luglio 2026. I termini finanziari non sono stati divulgati e la transazione rimane subordinata alle approvazioni normative. Jacobs Capital ha investito nel 2021; in quel periodo i ricavi totali sono cresciuti a un tasso di crescita annuo composto a doppia cifra, i margini di profitto operativo si sono più che raddoppiati e i mercati al di fuori dell'Europa sono arrivati a rappresentare più della metà delle vendite.

Visana Allgemeine Versicherungen AG ha concordato il 5 agosto 2026 di acquisire simpego Versicherungen AG, acquistando la maggioranza del 61,33 per cento di Pax Holding e le quote di tutti i soci di minoranza, tra cui die Bayerische. simpego è stata fondata nel 2016 come Dextra Versicherungen AG e ha scritto premi lordi per CHF 55,27 milioni nel 2025. Il prezzo di acquisto è riservato e la transazione è subordinata all'approvazione della FINMA; circa 70 posti di lavoro vengono mantenuti.

Nei cinque giorni di negoziazione dal 3 al 7 agosto 2026 il registro di commercio svizzero ha pubblicato 5.136 avvisi contro 5.589 della settimana precedente, ha registrato 926 nuove società contro 918, ha registrato 2.104 cambiamenti nei consigli di amministrazione contro 2.358 e ha contato 44 depositi rilevanti per M&A contro 85. Le situazioni di crisi sono scese a 362 eventi, 158 fallimenti e 204 liquidazioni, rispetto a 418.

12Operazioni riportate dalla stampa+300% WoW
362Eventi di difficoltà-13% WoW
2Finanziamenti startupCHF 7.7M converted
11Segnali di successione+38% WoW
926Nuove iscrizioni+1% WoW
2104Cambi nel CdA-11% WoW

Il 30 luglio, Jacobs Capital ha firmato un accordo per vendere Mammut Sports Group AG di Seon, il marchio outdoor fondato nel 1862, a CPE, il gestore cinese di asset alternativi dietro Pop Mart. I consulenti lo hanno confermato durante la prima settimana di agosto. Jacobs era entrata nel 2021 ed esce dopo tre anni in cui i ricavi sono cresciuti a un tasso composto a doppia cifra, i margini operativi si sono più che raddoppiati e più della metà delle vendite si è spostata al di fuori dell'Europa. Sede centrale, innovazione, sviluppo e design rimangono in Svizzera, e Heiko Schäfer rimane come amministratore delegato. Termini non divulgati, approvazioni in sospeso.

Non era la sola. Il 5 agosto Visana ha concordato di acquistare simpego Versicherungen AG da Pax Holding, rilevando la maggioranza del 61,33 per cento più ogni socio di minoranza, tra cui la tedesca die Bayerische, che lascia del tutto la Svizzera. simpego ha scritto premi lordi per CHF 55,27 milioni l'anno scorso e mantiene circa 70 posti di lavoro, in attesa della FINMA. La tedesca NORD Holding ha aggiunto il produttore di softgel Gelpell AG alla sua piattaforma 1Q Health, un quinto add-on. E il gruppo ceco KKCG, tramite Aricoma, ha rilevato Dentsu Tracking, sessanta specialisti che si occupano di tracciabilità regolamentata per governi.

Si noti cosa non era nessuna di quelle: una vendita in difficoltà. Mammut è stata venduta slancio, Gelpell in una roll-up, Dentsu Tracking come spin-off operativo. Gli acquirenti erano cinesi, tedeschi, cechi e svizzeri. Il capitale svizzero ha trascorso la stessa settimana andando nella direzione opposta e su scala molto più ampia: Partners Group ha annunciato circa tre miliardi di franchi di impegni il solo 6 agosto, trattative esclusive per Aroma-Zone vicino a EUR 2 miliardi e oltre USD 1 miliardo per il controllo di AVK Power Solutions nel Regno Unito. Nessuna delle due è conclusa.

I dati di mercato. Il registro ha pubblicato 5.136 avvisi contro 5.589, e 2.104 cambiamenti nei consigli di amministrazione contro 2.358. Solo le costituzioni sono aumentate, 926 contro 918. I depositi rilevanti per M&A si sono quasi dimezzati, 44 contro 85. Le situazioni di crisi sono scese a 362 eventi, 158 fallimenti e 204 liquidazioni, rispetto a 418, tra questi Rüedu Bern AG, diciannove negozi agricoli automatici 24/7 senza personale, fallita dal 31 luglio alle 09:00 dopo diciotto mesi di ristrutturazione e un round di finanziamento che non è mai arrivato.

Un livello più in profondità: il registro ha appena mostrato quale marchio svizzero potrebbe essere il prossimo

Tre aziende svizzere vendute questa settimana. Una quarta ha tranquillamente rimosso l'ostacolo alla vendita. Il 5 agosto Biotta AG di Tägerwilen, il produttore di succhi di verdura biologici, ha assorbito Biotta Holding AG, la sua stessa controllante, con un contratto di fusione del 10 giugno sulla base del bilancio al 31 dicembre 2025. Ha rilevato CHF 29.718.731,33 di attività e CHF 45.177,40 di passività, e l'avviso precisa quali sono queste attività: tutte le azioni di Biotta AG stessa. Nessun aumento di capitale, poiché l'azionista della controllante riceve semplicemente le azioni proprie acquisite nella fusione.

Leggetelo in modo meccanico. Una holding il cui unico asset reale era la società operativa è stata sciolta in essa, e il proprietario finale ora detiene la società operativa direttamente anziché attraverso un livello intermedio. Biotta appartiene al gruppo quotato ORIOR dal 2018. La nostra interpretazione: ridurre una holding intermedia è ciò che si fa per rendere una società operativa detenuta in modo pulito e trasferibile in un unico passaggio. È la sistemazione standard prima di una cessione, ed è ugualmente coerente con una semplice riorganizzazione di gruppo. Non stiamo prevedendo una vendita: stiamo notando che nella stessa settimana in cui marchi svizzeri venivano acquistati da capitali cinesi, tedeschi e cechi, un altro aveva rimosso il suo ostacolo strutturale a una vendita, e nessuno l'ha annunciato.

Il controesempio, depositato il giorno prima. Roamer AG di Wallbach, il cui marchio vende orologi svizzeri dal 1888, ha trasferito attività per CHF 3.308.551,79 contro passività per CHF 4.910.245,17 alla sua società controllante Jacques du Manoir AG, un'eccedenza di passività di CHF 1.601.693,38, con postergazioni confermate dall'audit a copertura della perdita di capitale e del sovraindebitamento. Un unico azionista possiede entrambe le parti, quindi non è stato fissato alcun prezzo e non sono state mosse azioni. Non tutti i marchi svizzeri vengono acquistati. Alcuni vengono semplicemente assorbiti.

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Basato su 5.136 pubblicazioni SOGC/SHAB elaborate questa settimana. Dati M&A ricavati dai depositi del registro di commercio svizzero (9 SOGC), transizioni riportate dalla stampa tramite web intelligence (12 EXA), e finanziamenti a startup da Startupticker, Tech.eu, e comunicazioni aziendali (2 round). Punteggio di crisi aziendale basato su un modello proprietario multi-segnale su 113.000 aziende svizzere. Benchmark di valutazione integrati dai report Deloitte Swiss M&A e dai dati Dealsuite DACH.

ValIndex legge ogni deposito del registro di commercio svizzero il giorno della sua pubblicazione e prezza ciò che trova: bilanci di fusione, cambi nei consigli di amministrazione, cambi di revisore, movimenti di capitale e aperture di fallimento. Le cifre di patrimonio alla base delle riorganizzazioni di questa settimana non sono mai state annunciate. Sono state depositate. Request access →