Rapporto settimanale

Market PulseMarch 13, 2026by ValIndex Intelligence

Week 11

Nuove Iscrizioni

1,225

-2% WoW

+2% 4W

Eventi di Dissesto

456

-2% WoW

-4% 4W

Operazioni di M&A

-17% WoW

-5% 4W

Allarmi di Successione

+6% WoW

-26% 4W

Pubblicazioni

6,738

-2% WoW

+2% 4W

Deal della settimana

Tipo	Acquirente	Target	Settore	Attivi	Netto
Fusione	CGI Switzerland SAINBOUNDSERIAL	Apside Genève SA	Technology & Software	2.9M CHF	1.8M CHF
Acquirente seriale: 4 operazioni svizzere dal 2023. CGI Group = Montreal, TSX: GIB.A. — CGI Group (Montreal, TSX: GIB.A, la 5a maggiore società di servizi IT al mondo) ha assorbito Apside Genève SA — l'unità svizzera dell'azienda IT francese Apside Group. CGI ha acquisito Umanis (rinominata CGI Switzerland SA nel 2023) e sta ora consolidando ulteriori entità IT svizzere. Terza acquisizione in 3 anni. Creazione di una piattaforma unificata di consulenza IT in Romandia.

Altro in questa edizione

SLB Holding AG←BSK Holding AG5.8M CHF
MCM Schaublin AG←Ino Medical Solutions GmbH1.2M CHF
Equans Switzerland AG←Equans Techniques SA20.4M CHF
4 procedure fallimentari
12 segnali di cessione azionaria (SPA probabili)
3 spotlight segnali

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Mappa attività cantonale

Più Transazioni M&A

Zurich

2deals

Secondo

Geneva

1deals

Totale nazionale

4deals questa settimana

Cantoni principali

1.Zurich

218.9%

2.Geneva

111.1%

3.Solothurn

12.1%

I primi 3 cantoni rappresentano il 100% dell'attività transazioni m&a nazionale questa settimana.

Low

High

Fonte: Pubblicazioni FUSC

Segnali settoriali

In crescita

Stabile

In calo

Nuovo

(tendenza 4 sett.)

11 sectors · 12 weeks aggregated · box size = M&A count35 M&A signals · % = 4-week trend

Transazioni M&A (3 altre)

Tipo	Acquirente	Target	Settore	Attivi	Netto
Trasferimento patrimoniale	SLB Holding AG	BSK Holding AG	Financial Services	5.8M CHF	5.8M CHF
Ristrutturazione per successione familiare. SLB Holding AG è stata costituita ad hoc nel gennaio 2026, settimane prima di questo trasferimento a titolo gratuito di CHF 5.8M in asset quasi privi di debiti (CHF 24K di passività). Entrambe le entità a Oberriet (Valle del Reno, SG). Le iniziali BSK→SLB suggeriscono una transizione generazionale. Gli asset trasferiti sono probabilmente partecipazioni azionarie o proprietà libere da oneri. Segnala che una famiglia industriale della Valle del Reno sta ristrutturando.
Fusione	MCM Schaublin AG	Ino Medical Solutions GmbH	MEM: Machinery & Automation	1.2M CHF	887K CHF
Consolidamento di piattaforma medtech orchestrato da Healthcare Holding Schweiz AG (Baar, ZG). MCM Schaublin AG (ex MCMmedsysAG) ha già assorbito Schaublin Medica SA nel novembre 2025. Ino Medical Solutions aggiunge capacità nel settore dei dispositivi medici da Rapperswil-Jona. Tre acquisizioni in 6 mesi. Membri del consiglio di amministrazione tedeschi suggeriscono un possibile investitore medtech tedesco. Il marchio Schaublin detiene un significativo valore nell'ingegneria di precisione svizzera.
Fusione	Equans Switzerland AGINBOUNDSERIAL	Equans Techniques SA	Building & Infrastructure	20.4M CHF	7.0M CHF
Acquirente seriale: 6 operazioni dal 2019, CHF 511M totali assorbiti. Consolidamento Bouygues. — Semplificazione del gruppo all'interno di Bouygues/Equans. Terza entità svizzera assorbita in 12 mesi (totale ~CHF 183M). Equans sta consolidando le sue entità legali svizzere in un'unica piattaforma dopo lo spinoff di Engie del 2021-22. Tutte le filiali di Equans Techniques (Prilly, Neuchâtel, Collombey-Muraz) sono state chiuse prima della fusione.

Spotlight segnali (3)

M&AZH

KIBAG RE AG / Sortag Zürich AG

KIBAG RE AG ha assorbito Sortag Zurich AG (CHF 9.7M di asset, CHF 6M netti) — la seconda fusione nel settore del riciclaggio da parte del Gruppo KIBAG nel 1° trimestre 2026, dopo l'assorbimento di Muldenzentrale AG (CHF 3.1M) a gennaio. Assorbimento totale nel 1° trimestre: CHF 12.8M di asset. Il riciclaggio dei rifiuti edili svizzeri è un settore ad alto margine, regolato da normative e con volumi in crescita nell'ambito dei mandati dell'economia circolare — KIBAG si sta posizionando per espandere le proprie dimensioni.

SUCCESSIONSO · Installation Électrique

Lanz Oensingen AG

Lanz Oensingen AG, un'azienda di installazioni elettriche centenaria con sede a Soletta (~100 dipendenti, a conduzione familiare dal 1918), ha pubblicato l'uscita del secondo membro della famiglia Gerster dal suo consiglio di amministrazione — senza nominare un sostituto. Dall'uscita del patriarca nel 2019, l'azienda ha sistematicamente insediato una gestione esterna, convertito le classi di azioni e rinnovato la governance con amministratori non familiari. Il modello si legge come una famiglia che si prepara metodicamente a una transizione di proprietà.

DISTRESSZH · Industrie & Fabrication

Rethan AG

Rethan AG — uno specialista zurighese di rivestimenti in alluminio con 53 anni di attività — ha subito un intero anno di concordato sotto supervisione giudiziaria (Nachlassstundung) con due proroghe prima che il tribunale dichiarasse fallita la ristrutturazione e aprisse il fallimento il 5 marzo 2026. Per gli investitori in asset in difficoltà, la base clienti e le attrezzature di rivestimento rappresentano l'opportunità, non l'entità stessa. Il settore dei rivestimenti e dei trattamenti superficiali si sta consolidando in tutta la Svizzera.

Fallimenti notevoli (4)

Società	Cantone	Settore	Dettagli
Jank + Blatter AG Ingegneria, pianificazione, produzione, commercio e servizi di tecnologia per pavimenti	LU · AG	Industrial & Manufacturing	Est. 1997 · gov contracts
Un'azienda di rivestimenti per pavimenti di quasi 30 anni che ha mostrato un classico collasso a rallentatore: il co-fondatore Blatter ha lasciato il consiglio di amministrazione all'inizio del 2019, seguito da altri due dirigenti entro pochi mesi e un quarto entro il 2022. Sette anni di costante riduzione del consiglio di amministrazione senza sostituzioni suggeriscono crescenti difficoltà finanziarie e l'incapacità di attrarre figure di governance. Il tribunale di Kriens ha aperto la procedura di fallimento nel marzo 2026.
Bohnenblust & Partner AG Fabbricazione di sistemi di controllo elettrici e commercio di merci	ZH · AG	Industrial & Manufacturing	Est. 1995
Un produttore di quadri elettrici di Dietikon fondato da Johann Bohnenblust, questa azienda ha subito una transizione generazionale da manuale nel 2019–2021, con l'uscita di tre membri della famiglia e il figlio Stephan che ha assunto il controllo esclusivo. Il rebranding in “Bohnenblust & Partner AG” alla fine del 2023 — con un responsabile delle operazioni appena assunto e una clausola dello scopo aziendale ampliata — ha segnalato ambizione, ma il partner è partito dopo soli due anni, e il tribunale fallimentare di Dietikon ha aperto la procedura il 4 marzo 2026. Dall'eredità familiare alla liquidazione: una successione che non ha mai trovato stabilità.
Rethan AG Rivestimento di metalli e commercio di alluminio rivestito in plastica	ZH · AG	Industrial & Manufacturing	Est. 1973
Rethan AG ha intrapreso la strada strutturata: una Nachlassstundung (moratoria concordataria) formale concessa nel marzo 2025 con l'amministratore giudiziario Edward Salib che supervisionava il tentativo di ristrutturazione. Dopo due periodi di moratoria di sei mesi — un intero anno di sforzi per raggiungere un accordo con i creditori — il Nachlassgericht di Zurigo ha dichiarato fallito il concordato e ha aperto il fallimento il 5 marzo 2026. Un'azienda industriale di 53 anni e un anno di riabilitazione supervisionata che non è riuscita a salvare il paziente.
Perseus Verlag AG Gestione di una casa editrice	BL · AG	Media & Telecom	Est. 2010 · TM: The Present Age, DER EUROPÄER
Un editore antroposofico di nicchia fondato nel 1990 da Thomas H. Meyer a Basilea. Ha pubblicato la rivista mensile "Der Europäer" per quasi 30 anni — un raro marchio registrato nell'editoria indipendente svizzera. Il fallimento di una AG di 16 anni con asset di proprietà intellettuale attivi segnala una crisi nei media specialistici.

Commento settimanale

Tre consolidamenti multinazionali in una sola settimana — Equans (Bouygues), CGI (Montreal) e MCM Schaublin (medtech) — segnalano che il consolidamento transfrontaliero delle entità operative svizzere sta accelerando, superando la ripresa post-COVID e trasformandosi in una semplificazione strutturale permanente. Il trasferimento di asset a titolo gratuito BSK→SLB a Oberriet si presenta come un classico esempio di successione familiare nella Valle del Reno: holding creata ad hoc, passività quasi nulle, geografia identica — il tipo di segnale che solo i dati del registro possono far emergere. Sul fronte del dissesto, sia la moratoria concordataria annuale fallita di Rethan AG sia il collasso post-successione di Bohnenblust illustrano lo stesso schema: un intervento in fase avanzata raramente inverte il declino strutturale, e le aziende che raggiungono la Nachlassstundung o il passaggio generazionale senza capitale adeguato quasi mai sopravvivono.

Segnali di cessione azionaria (12)

Mutazioni del consiglio di amministrazione di società AG/GmbH che suggeriscono probabili cessioni azionarie (SPA) — transizioni di proprietà non catturate dagli eventi strutturali del FUSC.

Synthes Holding AGSO

Holding di dispositivi medici (sussidiaria J&J). Rinnovo del consiglio di amministrazione presso il nome iconico svizzero del settore medtech.

SCHULER AUKTIONEN AGZH

Casa d'aste d'arte, Zurigo. 3 nuovi amministratori dopo 5 anni di stabilità — potenziale transizione di proprietà.

BMZ Druck AGBL

Produzione stampa e media, Basilea Campagna. Rinnovamento del consiglio di amministrazione dopo 4.5 anni — segnale di consolidamento del settore.

Les Ambassadeurs AGLUTM:12

Rivenditore di orologi e gioielli di lusso (12 marchi). 3 nuovi membri del consiglio di amministrazione dopo 4.4 anni — ingresso di PE o uscita della famiglia.

Censi & Ferrari SA, impresa costruzioniGR

Costruzioni, Grigioni. Sostituzione quasi totale del consiglio di amministrazione dopo 6 anni — passaggio generazionale.

Fressnapf Schweiz AGZH

Il più grande rivenditore di prodotti per animali domestici d'Europa (unità svizzera). 4 nuovi membri del consiglio di amministrazione — ristrutturazione della società madre.

Allfarm AGBL

Servizi agricoli, Basilea Campagna. 4 nuovi amministratori dopo 5 anni — schema di successione classico.

Tierklinik Stockrüti AGTG

Clinica veterinaria, Turgovia. Rinnovo del consiglio di amministrazione dopo 6.4 anni — ondata di consolidamento nel settore veterinario.

Bischofberger Handels AGZG

Società commerciale, Zugo. 3 nuovi membri dopo 7.2 anni di stabilità — Zugo = classica giurisdizione per il Private Equity.

Walche Revisionsgesellschaft AGTG

Società di revisione, Turgovia. Rinnovo del consiglio di amministrazione dopo 7.1 anni — M&A nel settore della revisione.

Suvretta Sports School AGGR

Sport e tempo libero, Grigioni (St. Moritz). 4 nuovi amministratori — cambio di proprietà nel settore turistico.

Deduca AGZH

Servizi educativi, Zurigo. Rinnovo del consiglio di amministrazione dopo 7.6 anni — interesse nel settore EdTech.

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