Il record svizzero dei fallimenti, decifrato
L'ondata 2025–26 colpisce imprese consolidate, non gusci vuoti
65'614 società in fallimento dal 2016 · ogni pubblicazione di fallimento nel Foglio ufficiale svizzero di commercio · età delle società dal registro Zefix · dati al 24 settembre 2026
Dal 1° gennaio al 24 settembre 2026 sono fallite 9'225 società svizzere. Nello stesso periodo del 2024 erano 4'598. La causa è nota: dal 1° gennaio 2025 le amministrazioni fiscali e le casse delle assicurazioni sociali possono portare una società al fallimento per crediti di diritto pubblico non pagati, invece di fermarsi al pignoramento.
Ciò che non è stato misurato è chi compone questa ondata. La lettura comune vi vede una pulizia di società dormienti che avrebbero dovuto essere cancellate da tempo. Abbiamo verificato questa lettura su ogni società, e il registro non la conferma. I fallimenti aggiuntivi riguardano soprattutto imprese consolidate, che non vengono sospese per mancanza di attivi più spesso delle società fallite prima della riforma.
Tutti i dati provengono dalle pubblicazioni del Foglio ufficiale svizzero di commercio e dal registro Zefix, non da sondaggi.
Società in fallimento, per mese
01L'ondata è arrivata a maggio 2025, cinque mesi dopo la legge
Da gennaio ad aprile 2025 sono fallite 542 società al mese, quante in media nel 2024 (551). Da maggio la cifra mensile è balzata in alto e non è più tornata al livello precedente: in media 1'005 al mese da maggio a dicembre 2025, e oltre 1'000 nella maggior parte dei mesi del 2026. Il ritardo è la procedura: precetto esecutivo, termine di opposizione, comminatoria di fallimento, poi il tribunale. La legge è cambiata il 1° gennaio; i tribunali hanno iniziato a decidere i nuovi casi in primavera.
02Sette fallimenti aggiuntivi su dieci riguardano imprese consolidate
Le società con almeno cinque anni di vita rappresentano il 69% dell'aumento tra il 2024 e il 2026: 2'489 casi nel periodo 2024, 5'659 nel 2026. Le società con meno di due anni, start-up e società fenice su cui si concentra di solito il dibattito sui fallimenti abusivi, sono cresciute molto meno e pesano il 10% dell'aumento. Le imprese consolidate rappresentano ora il 61% di tutti i fallimenti, contro il 54%. La riforma raggiunge società che trascinavano da anni imposte e contributi sociali non pagati, non solo società create per lasciare debiti.
03Non è una pulizia di gusci vuoti
Due misure dicono la stessa cosa. Primo, un fallimento senza attivi viene sospeso, e la quota sospesa entro sei mesi non è aumentata: 47% per le società fallite nel primo trimestre 2026, contro una media del 52% nel 2019–2022. Secondo, il 41% delle società fallite nel 2026 non aveva pubblicato nulla nel registro da tre anni, esattamente la quota osservata tra tutte le società attive. Se l'ondata fosse un riordino di società dormienti, entrambe le cifre sarebbero salite. Nessuna lo ha fatto.
04Le società anonime crescono più in fretta
I fallimenti di società anonime (SA) sono aumentati di 2,1 volte, quelli di Sagl di 1,95 volte e quelli di ditte individuali di 1,8 volte. Le Sagl rappresentano ancora quasi la metà dei casi, ma la crescita più forte riguarda la forma giuridica con il capitale minimo più elevato e, di norma, l'attività operativa più ampia.
05Ginevra e Zugo più che raddoppiate; Soletta quasi ferma
Tra i cantoni con almeno 100 casi nel 2024, i fallimenti sono aumentati di più a Ginevra (+172%), Zugo (+168%) e Vallese (+146%). Zurigo è salita del 93% e Berna è raddoppiata. Gli aumenti più contenuti si registrano a Soletta (+27%), San Gallo (+65%) e Vaud (+66%). Le amministrazioni fiscali cantonali decidono con quale rapidità usare la nuova via; una parte delle differenze riflette quindi la prassi esecutiva, non solo lo stato dell'economia locale.
06Cosa significa per acquirenti e creditori
Più della metà dei nuovi fallimenti non viene sospesa per mancanza di attivi, e la maggior parte riguarda società con una storia operativa. Ciò significa più vendite di aziende in esercizio e di singoli attivi da parte degli uffici dei fallimenti: portafogli clienti, impianti e squadre di società che lavoravano finché i loro debiti di diritto pubblico non le hanno raggiunte. Per i fornitori vale il contrario: un cliente in ritardo con imposte o contributi sociali è oggi un rischio di fallimento, non solo un cattivo pagatore.
Chi compone l'ondata
Stesso periodo ogni anno (1° gennaio – 24 settembre). «Quota dell'aumento» è il contributo di ogni gruppo all'aumento dal 2024 al 2026.
| Gruppo | 2024 | 2026 | Multiplo | Quota dell'aumento |
|---|---|---|---|---|
| Meno di 2 anni | 679 | 1'123 | ×1,65 | 9,6% |
| Da 2 a 5 anni | 1'430 | 2'443 | ×1,71 | 21,9% |
| 5 anni o più | 2'489 | 5'659 | ×2,27 | 68,5% |
| Società anonima (SA) | 1'021 | 2'140 | ×2,1 | 24,2% |
| Sagl | 2'268 | 4'425 | ×1,95 | 46,6% |
| Ditta individuale | 1'103 | 1'980 | ×1,8 | 19% |
Variazione per cantone
Ogni cantone rispetto al proprio dato dello stesso periodo del 2024 (1° gennaio – 24 settembre). * Meno di 50 casi nel 2024: percentuali volatili.
| Cantone | 2024 | 2025 | 2026 | vs 2024 |
|---|---|---|---|---|
| ZHZurich | 770 | 975 | 1'488 | +93% |
| GEGeneva | 399 | 747 | 1'085 | +172% |
| VDVaud | 530 | 629 | 879 | +66% |
| TITicino | 382 | 441 | 729 | +91% |
| BEBern | 350 | 453 | 699 | +100% |
| ZGZug | 213 | 380 | 571 | +168% |
| AGAargau | 292 | 499 | 499 | +71% |
| VSValais | 162 | 367 | 399 | +146% |
| LULucerne | 202 | 241 | 383 | +90% |
| SGSt. Gallen | 220 | 345 | 362 | +65% |
| BLBasel-Landschaft | 147 | 147 | 283 | +93% |
| TGThurgau | 117 | 156 | 278 | +138% |
| FRFribourg | 138 | 231 | 277 | +101% |
| BSBasel-Stadt | 119 | 158 | 230 | +93% |
| SOSolothurn | 175 | 284 | 222 | +27% |
| SZSchwyz | 104 | 144 | 172 | +65% |
| NENeuchâtel | 76 | 105 | 158 | +108% |
| GRGraubünden | 65 | 91 | 145 | +123% |
| JUJura | 27 | 45 | 103 | +281%* |
| ARAppenzell A.Rh. | 35 | 44 | 102 | +191%* |
| NWNidwalden | 25 | 30 | 49 | +96%* |
| SHSchaffhausen | 23 | 41 | 47 | +104%* |
| OWObwalden | 3 | 14 | 25 | +733%* |
| GLGlarus | 13 | 14 | 17 | +31%* |
| URUri | 7 | 11 | 16 | +129%* |
| AIAppenzell I.Rh. | 4 | 7 | 7 | +75%* |
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Metodologia
- Popolazione
- Ogni entità giuridica nel Foglio ufficiale svizzero di commercio (FUSC) con una pubblicazione del registro di commercio che apre un fallimento (scioglimento per fallimento), da febbraio 2016 al 24 settembre 2026: 65'614 società. Ogni società è contata una volta, nel mese della sua prima apertura di fallimento. I confronti annuali usano la stessa finestra di calendario (1° gennaio – 24 settembre) in ogni anno.
- Misure
- Età della società: data della pubblicazione di costituzione nel registro Zefix; dove la storia elettronica del registro inizia dopo la costituzione (prima del 2016), il numero d'iscrizione sequenziale del registro (EHRA-ID), calibrato su 9'111 date di costituzione, colloca la società prima del 2016. Sospensione: una pubblicazione entro 183 giorni secondo cui la procedura è stata sospesa per mancanza di attivi, misurata solo sulle società fallite tra il 1° gennaio e il 24 marzo, in modo che ogni coorte abbia avuto sei mesi. Silenzio nel registro: nessun'altra pubblicazione nei tre anni precedenti l'apertura, confrontato con la stessa misura su 370'716 società attive. Forma giuridica dal testo della pubblicazione e dalla ragione sociale.
- Statistica ufficiale
- L'Ufficio federale di statistica ha contato 12'485 procedure di fallimento di imprese aperte nel 2025 (+61,2%). Questo studio conta 10'207 società con una prima apertura di fallimento pubblicata nel FUSC nel 2025 (+54%). Il dato ufficiale conta le procedure aperte dagli uffici dei fallimenti; questo studio conta singole società nel registro di commercio, escludendo aperture ripetute e procedure senza pubblicazione nel registro. Le due serie si muovono insieme.
- Fonti
- Pubblicazioni del Foglio ufficiale svizzero di commercio (archivio completo da febbraio 2016); Zefix, indice centrale delle ditte della Confederazione (storia delle pubblicazioni ed EHRA-ID, consultato a settembre 2026); legge federale sulla lotta contro l'abuso del fallimento del 18 marzo 2022 (RU 2023 628), in vigore dal 1° gennaio 2025; statistica dei fallimenti 2025 dell'Ufficio federale di statistica.
- Limiti
- Una pubblicazione nel registro registra l'apertura del fallimento, non la sua causa; lo studio non può quindi separare i fallimenti richiesti dalle amministrazioni fiscali da quelli richiesti da altri creditori. I settori non sono indicati: la maggior parte delle ragioni sociali non consente un'attribuzione settoriale affidabile. I casi aperti negli ultimi sei mesi non hanno ancora avuto il tempo di essere sospesi; per questo il tasso di sospensione si basa sulle coorti del primo trimestre. Settembre 2026 è incompleto.
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ValIndex, "Switzerland's Bankruptcy Record, Decoded", September 2026. Based on every bankruptcy notice in the Swiss Official Gazette of Commerce since 2016 and the Zefix register. https://valindex.ch/en/research/swiss-bankruptcy-record-2026/