Migros ha comprato un gruppo dentistico, e a Ginevra i fallimenti sono raddoppiati
Questo è il primo Market Pulse trimestrale. Somma luglio, agosto e settembre, contati esattamente come nel rapporto mensile, e tiene ciò che solo un trimestre mostra. Preparandolo abbiamo verificato ogni cifra del rapporto di settembre sul registro di commercio e corretto quel rapporto; le correzioni sono elencate sulla sua pagina.
Numero di comunicazioni pubblicate nel FUSC tra il 1° luglio e il 30 settembre 2026, tutte le forme giuridiche, tutti i cantoni, salvo diversa indicazione. I dati dell’anno precedente applicano lo stesso conteggio a luglio-settembre 2025.
lug.
ago.
set.
T3
Operazioni rilevate da ValIndex
52 annunciate dalla stampa, 6 visibili solo a registro.
23
18
17
58
—
Società sciolte per fallimento
Ogni società contata una volta, tutte le forme giuridiche; esclusi i fallimenti annullati su ricorso. Una società con comunicazioni in due mesi conta una volta nel trimestre.
1,259
1,086
1,444
3,722
+18% vs T3 2025
3,145
Fallimenti sospesi per mancanza di attivi
Ogni società contata una volta.
1,215
1,039
1,301
3,366
+33% vs T3 2025
2,527
Nuove iscrizioni nel registro di commercio
4,838
3,887
4,453
13,178
+1% vs T3 2025
13,056
Società cancellate dal registro
Ogni società contata una volta.
3,246
2,487
2,539
8,272
+5% vs T3 2025
7,905
Comunicazioni che modificano un consiglio o una direzione
11,969
8,968
10,508
31,445
-2% vs T3 2025
32,060
Comunicazioni che modificano il capitale
850
424
526
1,800
-1% vs T3 2025
1,816
Comunicazioni di fusione
Luglio è la stagione dei depositi; vedi capitolo 2.
768
131
132
1,031
-2% vs T3 2025
1,054
Passaggi familiari nei consigli d’amministrazione
Un seggio in consiglio passa a un parente con lo stesso cognome, SA e Sagl.
Le maggiori operazioni del trimestre riguardavano piattaforme. Il 14 agosto Medbase, il gruppo sanitario di Migros, ha rilevato la maggioranza di Ardentis, il gruppo dentistico romando che Columna Capital aveva portato da 12 a 20 cliniche dalla fine del 2019; impiega circa 450 persone. Reinsberg, la piattaforma medtech dell’investitore ceco BHM Group, ha acquistato Schaerer Medical di Münsingen, il produttore di tavoli operatori fondato nel 1892. A settembre Axept, società di Swisscom, ha comprato la sua terza attività Abacus dall’aprile 2025, e Affidea la sua quinta azienda sanitaria svizzera dal febbraio 2025.
Il nome più noto ha fatto il percorso inverso. Il 30 luglio Jacobs Capital, che aveva comprato Mammut nel 2021, ha firmato la vendita a CPE, un gestore di investimenti alternativi cinese. La sede e la direzione restano a Seon.
Per chi possiede un’azienda in un settore frammentato, come la medicina dentaria, i laboratori, l’integrazione di software o le apparecchiature mediche, l’acquirente che più probabilmente chiamerà è una piattaforma che ha già comprato. Il suo prezzo dipende da quanto il suo prossimo proprietario pagherà per la piattaforma, ed è meglio saperlo prima del primo incontro.
Il registro ha pubblicato 1,031 comunicazioni di fusione nel trimestre, 768 delle quali a luglio. Non è stata un’estate di operazioni. Il diritto svizzero consente di basare un contratto di fusione su un bilancio di non più di sei mesi; oltre, le società devono allestire un bilancio intermedio (art. 11 della legge sulla fusione). I gruppi che chiudono i conti al 31 dicembre firmano quindi entro il 30 giugno, e le comunicazioni escono a luglio. Delle comunicazioni di luglio che indicano un bilancio, il 90% si basa sui conti al 31 dicembre 2025 (312 su 346), contro il 18% a settembre. Luglio 2025 era uguale, con 800 comunicazioni.
La maggior parte di queste pubblicazioni sono riorganizzazioni. Tra il 1° giugno e il 13 settembre, il 72% delle pubblicazioni classificate come fusioni o trasferimenti di patrimonio indicava che un unico proprietario deteneva già entrambe le società. Solo 6 delle 58 operazioni del trimestre erano visibili soltanto a registro; le altre 52 sono state annunciate dalla stampa.
3,722 società svizzere sono state dichiarate fallite nel terzo trimestre, il 18% in più di un anno prima. L’aumento nazionale rallenta, la mappa no. Il salto di Zurigo è arrivato un anno fa, quando i casi creati dalla riforma del 2025 hanno raggiunto i suoi tribunali: 289 fallimenti nel terzo trimestre 2024, 506 nel 2025 e 533 oggi. Quello di Ginevra è arrivato quest’anno. Ginevra ne ha registrati 627, più del doppio dei 307 di un anno prima e più di Zurigo: il trimestre più alto nel nostro archivio del registro, che parte dal 2016. Vaud è salito a 393, da 294.
Il tribunale di Ginevra pubblica inoltre ormai spesso una seconda sentenza di fallimento per la stessa società pochi giorni dopo la prima. Un conteggio delle comunicazioni esagererebbe l’aumento, perciò ogni cifra qui conta ogni società una volta.
Datate all’annuncio o, per le operazioni visibili solo a registro, alla pubblicazione nel FUSC. Sono escluse le riorganizzazioni di gruppo, le scissioni e i trasferimenti senza controprestazione.
Ginevra. Nelle prime tre settimane di ottobre il cantone ha registrato 261 fallimenti, Zurigo 110.
Mammut. La vendita a CPE attende ancora le autorizzazioni; Mammut prevede la conclusione nei prossimi mesi.
DeinDeal è in moratoria concordataria provvisoria fino al 7 dicembre, e Tupperware Products in una prorogata fino al 30 novembre.
Domande a cui risponde questo rapporto
Quante società svizzere sono fallite nel T3 2026?
Tra il 1° luglio e il 30 settembre 2026 in Svizzera 3,722 società sono state sciolte per fallimento, secondo il conteggio di ValIndex delle comunicazioni del registro di commercio pubblicate nel FUSC, contro 3,145 nel terzo trimestre 2025 (+18%). Ogni società è contata una volta.
Quale cantone ha avuto più fallimenti nel T3 2026?
Ginevra, con 627, davanti a Zurigo con 533 e Vaud con 393. Un anno prima Ginevra ne contava 307 e Zurigo 506.
Perché a luglio ci sono così tante comunicazioni di fusione?
Un contratto di fusione può basarsi su un bilancio di non più di sei mesi, altrimenti serve un bilancio intermedio (art. 11 della legge sulla fusione). I gruppi che chiudono al 31 dicembre firmano entro il 30 giugno, e le comunicazioni escono a luglio: 768 a luglio 2026, contro 131 ad agosto e 132 a settembre.
Quali sono state le principali acquisizioni svizzere nel T3 2026?
Medbase (Migros) ha rilevato la maggioranza del gruppo dentistico Ardentis; Jacobs Capital ha concordato la vendita di Mammut a CPE; Reinsberg ha acquistato Schaerer Medical; PINOVA ha investito in Ideal-tek; Affidea ha acquistato ZIO; Axept, società di Swisscom, ha acquistato Aandarta; Quorum Cyber ha concordato l’acquisto di Ontinue da EQT.
Come è stata costruita questa rassegna
Le cifre nazionali contano le comunicazioni pubblicate nel FUSC tra il 1° luglio e il 30 settembre 2026, tutte le forme giuridiche e tutti i cantoni, per cantone di iscrizione; i dati dell’anno precedente applicano lo stesso conteggio al terzo trimestre 2025. Fallimenti e sospensioni contano ogni società una volta nel periodo ed escludono le aperture annullate su ricorso. I passaggi familiari sono cambi nei consigli di SA e Sagl in cui un membro uscente è sostituito da una persona con lo stesso cognome, contati una volta alla prima pubblicazione. Le operazioni sono le voci del registro delle transazioni 2026 per il trimestre, annunciate dalla stampa o visibili a registro, datate all’annuncio o alla pubblicazione nel FUSC. Sono escluse le pubblicazioni a registro che indicano che un unico proprietario deteneva già entrambe le società, le scissioni e i trasferimenti senza controprestazione: il 25 ottobre 2026 abbiamo tolto 39 di queste pubblicazioni dal registro delle transazioni e aggiunto cinque operazioni che le edizioni settimanali avevano riportato solo come notizia principale. La quota del 72% di pubblicazioni di gruppo copre il periodo dal 1° giugno al 13 settembre 2026.
Correzioni
2 novembre 2026: passaggi familiari ricontati dalle pubblicazioni del registro con la versione attuale del nostro rilevamento, che ora legge in modo più completo anche gli avvisi in francese di Vaud, Ginevra, Friburgo e Neuchâtel; ogni società una volta per trimestre: 718, non 651 (terzo trimestre 2025: 692, non 638). La pagina statistica applica lo stesso metodo a ogni mese.
Come citare questa rassegna
ValIndex Market Pulse, T3 2026: “Migros ha comprato un gruppo dentistico, e a Ginevra i fallimenti sono raddoppiati” (2026-10-25). https://valindex.ch/it/pulse/quarterly/2026-Q3/
2026-07-01 – 2026-09-30 · SOGC/SHAB · free to quote with attribution
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