Soins a Domicile & Infirmiers

Le tableau des multiples de ValIndex situe les prestataires suisses de soins à domicile à 4,5–7,0× l'EBITDA en transaction et à 3,0–5,0× l'EBITDA en évaluation fiscale. Les acheteurs paient davantage pour des entreprises avec du personnel infirmier formé, une clientèle diversifiée et une autorisation cantonale irréprochable, et moins pour celles dont le chiffre d'affaires dépend de quelques engagements de proches aidants ou d'un financement résiduel susceptible de changer.

Les acheteurs évaluent : (1) l'autorisation cantonale et les contrats avec les assureurs ; (2) la part des soins (payés par l'assurance de base) par rapport à l'aide au ménage ; (3) le personnel infirmier formé et la rotation ; (4) la dépendance aux modèles d'emploi des proches aidants ; (5) le financement résiduel cantonal ; (6) la concentration de la clientèle et les prescripteurs comme les hôpitaux.

La statistique Spitex de l'OFS compte en 2024 environ 424 000 clients, 25,6 millions d'heures de soins et CHF 3,67 milliards de chiffre d'affaires. Prestataires : 844 entreprises à but lucratif, 605 organisations d'utilité publique et 1 783 infirmières et infirmiers indépendants. L'OFS STATENT compte 50 447 personnes occupées dans les soins infirmiers et à domicile.

La plus grande organisation est Spitex Zürich AG, avec 1 500 collaborateurs et plus de 10 000 clients par an. La plupart des organisations d'utilité publique sont régionales et mandatées par les communes. Parmi les groupes privés, Senevita exploite le service privé Senevita Casa ; sa vente à Tertianum, convenue en décembre 2025, a été annulée par la propriétaire Emeis en avril 2026, ce que Tertianum conteste en justice.

Cinq tendances : (1) heures de soins record, +10,2% en 2024 ; (2) les prestataires à but lucratif captent la croissance — environ 130 nouvelles entreprises en 2024 ; (3) l'emploi de proches comme soignants ; (4) des fusions d'organisations publiques, comme à Zurich ; (5) la consolidation des groupes privés, y compris la transaction contestée Tertianum–Senevita.

Les principaux risques sont : (1) les changements réglementaires touchant les modèles de proches aidants ; (2) le financement résiduel cantonal et les contributions publiques, qui ont conduit Pro Senectute Zurich à fermer son service ; (3) la pénurie de personnel infirmier ; (4) les exigences d'autorisation et de qualité ; (5) le risque transactionnel. La due diligence doit vérifier l'autorisation, les contrats avec les assureurs, les qualifications du personnel et le chiffre d'affaires par type de prestation.

Parce que la demande augmente et que l'accès au marché est ouvert : tout prestataire qui remplit les exigences d'autorisation cantonales peut facturer les soins à l'assurance de base. En 2024, les prestataires à but lucratif ont augmenté leurs heures de soins de 23,4%, en partie en employant des proches qui soignent des membres de leur famille — près de 3 700 personnes sans formation spécifique ont été engagées cette année-là (OFS).

La Suisse romande concentre le plus d'emplois dans les soins à domicile (13 688 personnes dans 1 175 entreprises en 2024), suivie de Zurich (10 131 dans 512), la Suisse du Nord-Ouest (7 218 dans 326), Berne et Soleure (6 261 dans 423), la Suisse orientale (5 929 dans 281) et la Suisse centrale (4 332 dans 174). Le Tessin compte 610 entreprises — surtout des infirmiers indépendants — avec 2 888 personnes.