Services Automobiles & Garages

Le tableau des multiples de ValIndex situe les entreprises suisses de services automobiles à 3,5–5,5× EBITDA dans les transactions et à 2,5–4,0× EBITDA pour les évaluations fiscales – parmi les multiples les plus bas de l’indice, car les garages sont petits, dépendent de leur propriétaire et sont exposés aux décisions des importateurs. Les garages disposant d’un contrat de marque sûr, d’une clientèle large, de compétences en véhicules électriques et d’une équipe indépendante du propriétaire atteignent le haut de la fourchette. L’immeuble est souvent évalué séparément.

Les acheteurs examinent : (1) le contrat d’importateur – si le partenariat de marque survit à un changement de propriétaire ; (2) la clientèle et la part de service récurrent ; (3) la préparation aux véhicules électriques, y compris la formation et l’équipement haute tension ; (4) l’équipe, les techniciens formés étant rares ; (5) le site – en propriété ou en location, et conforme aux standards de la marque. La dépendance au propriétaire pour les relations clients est la décote la plus fréquente.

OFS STATENT recensait en 2024 9 238 entreprises d’entretien et de réparation d’automobiles avec 56 545 emplois, plus 2 466 entreprises de carrosserie et de peinture avec 11 978 emplois. L’entreprise de réparation moyenne compte 5,4 équivalents plein temps. L’UPSA, l’association des garagistes, représente environ 4 000 entreprises membres ; l’ensemble du commerce et de l’entretien de véhicules compte plus de 16 000 entreprises et plus de 88 000 collaborateurs.

La plupart des garages sont de petites entreprises dirigées par leur propriétaire, et la génération suivante ne reprend souvent pas. Deux types d’acheteurs dominent : les importateurs qui intègrent leurs réseaux – AMAG a repris le garage Gachnang à Aigle en octobre 2025 – et les groupes familiaux régionaux – Auto Kunz à Wohlen, fondé en 1967, a rejoint le groupe Gross Garage en janvier 2026. Le contrat d’importateur doit être clarifié avant toute vente.

Cinq tendances : (1) les voitures électriques ont atteint 5,2% du parc en 2025 et les véhicules rechargeables 33,9% des immatriculations ; (2) le parc vieillit – 10,8 ans en moyenne – car les immatriculations restent sous le niveau d’avant Covid ; (3) AMAG a porté sa part de marché à 32,1% et intègre des concessionnaires ; (4) les garages indépendants trouvent des successeurs dans des groupes familiaux régionaux ; (5) la carrosserie recule – 12% d’entreprises en moins depuis 2011 – tandis que le service progresse.

Les principaux risques sont : (1) le contrat d’importateur, qui peut être résilié ou non transféré ; (2) la dépendance au propriétaire ; (3) des besoins d’entretien plus faibles des voitures électriques à long terme ; (4) un marché des voitures neuves faible pour les concessionnaires qui vendent ; (5) le site – conditions de bail, sites contaminés et besoins d’investissement. La due diligence doit examiner les contrats de marque, la clientèle, l’immeuble et l’équipe.

Répartition indicative pour un garage suisse : pièces et matériel environ 35% du chiffre d’affaires, personnel 35%, loyer et immeuble 10%, équipement et outillage 7%, autres coûts 5%, ce qui laisse une marge EBITDA d’environ 8%. La répartition est indicative, non mesurée – aucune enquête suisse sur la structure de coûts des garages n’est publiée. Les concessionnaires qui vendent des voitures neuves ont une part de marchandises bien plus élevée et des marges plus faibles sur le chiffre d’affaires.

Zurich est le premier pôle avec 1 307 entreprises de réparation et 11 569 emplois (STATENT 2024). L’Espace Mittelland compte le plus de garages – 2 157, dont 1 130 à Berne – avec 9 916 emplois. La Suisse centrale compte 9 819 emplois, dont 4 710 à Zoug, où AMAG est inscrite. La Suisse orientale et le Tessin comptent 2 026 garages, l’Arc lémanique avec le Valais 1 573 et le nord-ouest de la Suisse 1 243.