Psychologie & Psychotherapie

Le tableau des multiples de ValIndex situe les cabinets suisses de psychologie et de psychothérapie à 2,5–4,0× l'EBITDA en transaction et à 2,0–3,0× l'EBITDA en évaluation fiscale. L'EBITDA doit être corrigé du travail du propriétaire. Un cabinet individuel se vend généralement à peine au-dessus de la valeur de ses locaux et de son mobilier, car les patients suivent leur thérapeute ; les cabinets de groupe avec thérapeutes salariés et prescriptions stables atteignent le haut de la fourchette.

Les acheteurs évaluent : (1) le nombre de thérapeutes salariés et la dépendance envers le propriétaire ; (2) les médecins prescripteurs et la liste d'attente ; (3) la part de l'assurance de base dans le chiffre d'affaires et l'exposition au tarif 2027 ; (4) les spécialisations comme la psychothérapie de l'enfant et de l'adolescent ; (5) le bail et l'emplacement ; (6) les revenus des patients payants et des employeurs.

L'OFS STATENT compte en 2024 7 373 entreprises de psychothérapie et de psychologie avec 9 659 personnes occupées. Les dépenses consacrées à la psychothérapie atteignaient CHF 1 290 millions en 2024, dont CHF 596 millions à la charge de l'assurance de base (OFS). L'OFSP chiffre le coût de la psychothérapie psychologique à la charge de l'assurance de base à CHF 922 millions en 2024.

Depuis juillet 2022, les psychothérapeutes psychologues peuvent facturer à l'assurance de base sur prescription médicale (modèle de la prescription) au lieu de travailler comme salariés sous la surveillance d'un médecin (modèle de la délégation). Les entreprises sont passées de 4 927 en 2021 à 7 373 en 2024, et le coût à la charge de l'assurance de base de CHF 528 millions à CHF 922 millions (OFSP). Le Conseil fédéral a confirmé le modèle en février 2026.

Cinq tendances : (1) le modèle de la prescription a ajouté plus de 2 400 entreprises ; (2) les coûts ont doublé, un tiers de la hausse étant dû à des tarifs plus élevés (OFSP) ; (3) une première structure tarifaire nationale prévue au 1er janvier 2027 ; (4) les cabinets individuels dominent — 0,87 équivalent plein temps par entreprise ; (5) plateformes numériques et groupes de cliniques psychiatriques développent l'ambulatoire.

Les principaux risques sont : (1) les patients suivent leur thérapeute, si bien que peu de valeur se transmet ; (2) le niveau du tarif 2027 ; (3) la pression politique sur les coûts ; (4) la dépendance envers les médecins prescripteurs ; (5) la concurrence croissante pour les patients. La due diligence doit vérifier quels thérapeutes restent, les prescripteurs, le bail et la répartition du chiffre d'affaires par payeur.

Des confrères et des thérapeutes salariés qui veulent leur propre cabinet, des cabinets de groupe, des groupes psychiatriques privés comme Clienia qui développent l'ambulatoire, et des plateformes comme Aepsy. Pour un cabinet individuel, la remise porte généralement sur les locaux et, avec l'accord des patients, sur la liste d'attente.

La Suisse romande compte le plus d'entreprises de psychothérapie et de psychologie (2 349, avec 3 038 personnes en 2024), suivie de Zurich (1 914 et 2 545), Berne et Soleure (898 et 1 110), la Suisse du Nord-Ouest (874 et 1 143), la Suisse orientale (531 et 700), la Suisse centrale (448 et 620) et le Tessin (359 et 503). Zurich compte à elle seule 26% de toutes les entreprises.