Installation Électrique

Le tableau des multiples de ValIndex situe les installateurs électriciens suisses à 5,0–7,5× EBITDA dans les transactions et à 3,5–5,5× EBITDA pour les évaluations fiscales. La branche est plus rentable que la plupart des métiers – l’enquête 2024 d’EIT.swiss montre 7% de bénéfice net et 47,7% de fonds propres. Les entreprises avec des contrats de service et de maintenance, de l’automatisation des bâtiments et une équipe indépendante du propriétaire se situent en haut de la fourchette ; les petites entreprises dépendant de la construction neuve et de l’autorisation d’installer du propriétaire en bas.

Les acheteurs examinent : (1) l’autorisation d’installer – qui la détient et si elle reste après le départ du propriétaire ; (2) la part de travail récurrent de service, de maintenance et de rénovation ; (3) l’équipe, les électriciens qualifiés étant rares ; (4) l’exposition au solaire, au stockage, aux pompes à chaleur et aux bornes de recharge ; (5) la concentration de la clientèle, notamment la dépendance à quelques entreprises générales. Un bilan solide (la branche affiche en moyenne 47,7% de fonds propres) soutient la valeur.

OFS STATENT recensait en 2024 4 940 entreprises d’installation électrique (NOGA 43.21) avec 55 988 emplois. EIT.swiss compte 5 638 entreprises dans l’ensemble de la branche électrique, dont 76% de moins de 10 équivalents plein temps, 21% de 10 à 49, 3% de 50 à 249 et sept de 250 ou plus. Zurich compte le plus d’entreprises (829), devant Berne (508) et Vaud (462).

La plupart des entreprises électriques sont petites et dirigées par leur propriétaire, qui détient souvent l’autorisation d’installer. La succession exige donc un successeur qualifié – souvent un collaborateur titulaire de la maîtrise – ou un acheteur qui en apporte un. L’acheteur le plus actif est le groupe Burkhalter : il a repris Gattiker Elektro (Uster) en 2025 et Elektro Gasser (Lalden) en 2026, parmi huit acquisitions depuis avril 2025. Des fournisseurs d’énergie comme BKW et CKW rachètent aussi des entreprises régionales.

Cinq tendances : (1) le nombre d’entreprises (+4,6%) et d’emplois (+3,4%) continue d’augmenter (STATENT 2024) ; (2) la nouvelle puissance solaire a reculé de 26% en 2025 à 1 333 MW, tandis que les ventes de batteries progressaient de 70% (Swissolar) ; (3) Burkhalter a acheté huit entreprises entre avril 2025 et septembre 2026 ; (4) les fournisseurs d’énergie exploitent de grandes entreprises d’installation – le secteur Infrastructure & Buildings de BKW a augmenté son EBIT de 40,6% en 2025 ; (5) environ 10 000 apprentis par an alimentent la relève.

Les principaux risques sont : (1) le risque de personne clé – le propriétaire détient souvent l’autorisation d’installer et les relations clients ; (2) un marché solaire plus lent et des tarifs de reprise plus bas ; (3) la rareté des électriciens qualifiés ; (4) la concurrence des fournisseurs d’énergie aux offres intégrées ; (5) la dépendance à la construction neuve et aux entreprises générales. La due diligence doit vérifier le titulaire de l’autorisation, la part de travail récurrent, le carnet de commandes et la pyramide des âges de l’équipe.

Dans l’enquête 2024 d’EIT.swiss auprès de 112 entreprises, les salaires représentent 40% du chiffre d’affaires net, le matériel, les marchandises et les prestations de tiers 36%, les charges sociales et autres charges de personnel 8%, les autres charges d’exploitation et amortissements environ 10% et le bénéfice net 7%. Le taux de fonds propres est de 47,7%. Il s’agit de moyennes mesurées, non d’estimations ; les entreprises faisant davantage de service ont une part de personnel et des marges plus élevées.

Zurich est le premier pôle avec 829 entreprises et 12 106 emplois (STATENT 2024). L’Espace Mittelland (Berne, Fribourg, Soleure, Neuchâtel, Jura) compte 948 entreprises et 11 750 emplois, l’Arc lémanique avec le Valais 1 003 entreprises plus petites et 9 797 emplois. La Suisse orientale compte 698 entreprises, le nord-ouest de la Suisse 630, la Suisse centrale 512 et le Tessin 320.