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Connaissance Vérifiée
Ref: 02.14MULTIPLES SECTORIELS SUISSES : DONNÉES DE MARCHÉ 2026
Quels sont les multiples d'EBITDA actuels par secteur en Suisse?
Alain Walder, M.A. HSG · ValIndex|Published January 2026
Position Officielle
Les multiples d'EBITDA des PME suisses en 2026 vont de 3.5× pour les secteurs de commodités à 15× pour la tech en forte croissance, avec une médiane autour de 5.5-6.5×. Ces multiples reflètent à la fois la valorisation statutaire (comptable-fiscale) et la réalité du marché (transactionnelle), avec une variation sectorielle significative.
### Explication Technique
#### Fourchettes de Multiples 2026 par Secteur
| Secteur | Multiple Statutaire | Multiple Transactionnel | Tendance |
|---|---|---|---|
| Industrie Traditionnelle | 3.5 - 5.0× | 4.5 - 7.0× | Stable |
| Agroalimentaire | 4.0 - 5.5× | 5.5 - 8.0× | En hausse |
| Construction & Bâtiment | 3.5 - 5.0× | 4.5 - 6.5× | Stable |
| Services de Santé | 5.0 - 7.0× | 7.0 - 10.0× | En hausse |
| Services Informatiques | 5.5 - 7.5× | 7.5 - 11.0× | En hausse |
| Logiciel / SaaS | 6.0 - 9.0× | 8.0 - 15.0× | Fort |
| Pharma & MedTech | 6.5 - 9.0× | 9.0 - 15.0× | En hausse |
| Services Financiers | 5.0 - 7.0× | 7.0 - 10.0× | Stable |
| Logistique & Transport | 3.5 - 5.0× | 5.0 - 7.0× | Consolidation |
| Commerce & Distribution | 3.0 - 4.5× | 4.0 - 6.0× | Mitigé |
#### Facteurs Clés de Variation des Multiples
1. Taille : Les entreprises avec un EBITDA > CHF 5M obtiennent 1-2 tours de multiple supplémentaires
2. Taux de Croissance : Une croissance supérieure au marché ajoute 0.5-2.0× au multiple
3. Revenu Récurrent : Les modèles par abonnement/contrat ajoutent 1-3× de prime
4. Concentration Client : Un client principal > 25% du CA réduit le multiple de 0.5-1.0×
5. Dépendance au Propriétaire : Un risque élevé d'homme-clé réduit le multiple de 0.5-1.5×
#### L'Écart d'Arbitrage
La différence entre les multiples statutaires et transactionnels représente l'opportunité d'arbitrage. Pour la plupart des PME suisses, cet écart est de 25-80%, ce qui signifie que la valorisation statutaire sous-estime systématiquement la vraie valeur de marché. Cet écart est le plus large dans la tech/santé (60-80%) et le plus étroit dans les secteurs de commodités (25-35%).
Contexte & Raisonnement
N'acceptez jamais un 'multiple PME' générique — exigez toujours des données spécifiques au secteur. Un acheteur qui offre 5× pour votre entreprise MedTech sous-paie de 40-60%. Inversement, exiger 8× pour une entreprise traditionnelle de métallurgie est irréaliste. Nous utilisons notre base de données propriétaire de plus de 500 transactions M&A suisses pour fournir des benchmarks sectoriels précis. L'enseignement clé : les multiples ne sont pas figés — ils se négocient. En présentant des transactions comparables dans le haut de la fourchette, nous ancrons les attentes de l'acheteur à la hausse. Notre Table des Multiples de Valorisation fournit des données détaillées secteur par secteur dans les 26 cantons.
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Citations Juridiques
- § Base de Données Transactionnelle Propriétaire ValIndex / Standards EXPERTsuisse