La Suisse a échangé une cotation contre une technologie cette semaine, et une entreprise de Suhr a racheté les activités de bp en Autriche
Samsung Biologics a annoncé une offre publique d'achat en numéraire pour PolyPeptide Group AG à CHF 44.31 par action au porteur le 20 juillet 2026, impliquant une valeur des fonds propres d'environ CHF 1.46 milliard, avec l'intention déclarée de procéder à un retrait obligatoire et de retirer la société de la cote de SIX Swiss Exchange.
volenergy AG (Suhr, canton d'Argovie) a convenu le 20 juillet 2026 d'acquérir 100% de bp Retail Austria GmbH, soit environ 250 stations-service, 115 boutiques de proximité et 79 stations de lavage, quatre ans après que le même acquéreur, alors nommé Oel-Pool AG, ait acquis le réseau de vente au détail de bp en Suisse en 2022.
Les données du registre suisse ont enregistré 286 faillites et 255 liquidations lors de la semaine du 20 au 24 juillet 2026 (541 événements de difficulté, en baisse d'environ 12% par rapport à la semaine précédente), alongside 999 new company formations and 2,563 board changes, against four verified press-reported deals.
4Transactions médiatisées+0% WoW
541Événements de détresse-12% WoW
3Levées de fonds startupsCHF 22.3M
8Signaux de succession-43% WoW
999Nouvelles inscriptions-4% WoW
2563Changements de conseil+1% WoW
Lundi 20 juillet, Samsung Biologics a lancé une offre publique d'achat en numéraire pour PolyPeptide Group à CHF 44.31 par action, valorisant le fabricant de peptides de Baar à environ CHF 1.46bn, avec l'intention déclarée de retirer les minoritaires et de le retirer de la cote de SIX. Draupnir Holding a irrévocablement engagé ses 55.65%. La prime est de 40% par rapport au cours non perturbé d'avril et à peine 6% par rapport au dernier cours: l'enchère était publique depuis avril. Deux jours plus tard, VAT Group a contracté CHF 110m de nouvelle dette bancaire pour acheter Atonarp à Tokyo en totalité. Notre lecture: la même transaction depuis des extrémités opposées. Les peptides GLP-1 et les puces sub-2nm sont les deux courbes de demande pour lesquelles il vaut actuellement la peine de payer, et la Suisse était des deux côtés en l'espace d'une semaine.
La transaction la plus instructive a été la plus discrète. Le 23 juillet, Cembra a accepté de reprendre environ CHF 800m du portefeuille de crédit automobile suisse de Santander avec neuf relations avec des fabricants et importateurs, financé par environ CHF 680m de dette et CHF 120m de fonds propres placés cette semaine-là à CHF 86.80 l'action. Aucun prix n'a été divulgué. La part de marché du leasing suisse passe de 18% à environ 22%. Santander ne part pas; il devient le partenaire suisse exclusif de Cembra pour les programmes de véhicules paneuropéens. Une société mère étrangère qui se retire du crédit direct tout en conservant l'apport d'affaires est la forme que prend la plupart des consolidations ici.
À l'export, une entreprise dont la plupart des lecteurs n'ont jamais entendu parler a accepté de racheter bp dans tout un pays. volenergy AG de Suhr reprend le réseau autrichien de bp, environ 250 stations, 115 boutiques et 79 stations de lavage, les sites conservant la marque bp sous licence. volenergy est l'ancienne Oel-Pool AG, qui avait acheté le réseau suisse de bp en 2022 et gère désormais plus de 700 stations suisses. Elle rejoue son livre de jeu de 2022 dans un pays voisin, tandis que bp joue le sien: Suisse, Turquie, Pays-Bas, Autriche maintenant.
Sous le radar: 5,908 publications au registre, 999 créations, 2,563 changements de conseil d'administration et 541 événements de difficulté, en baisse d'environ 12% sur la semaine, contre quatre transactions de presse vérifiées. Deux tours de table suisses se sont clôturés: Aktiia à Neuchâtel a levé USD 19m pour son système de tension artérielle Hilo, et la spin-off de l'ETH Genève Immitra Bio a levé CHF 2.4m. Un élément supplémentaire est arrivé dans notre flux daté de cette semaine et s'est avéré être une transaction de 2025 restampillée avec sa date d'intégration; il n'est pas dans les données ci-dessous.
Une histoire plus profonde: la société holding qui s'est elle-même effacée
Le 20 juillet, le registre a enregistré que Kuratle Group AG de Leibstadt avait absorbé Holzwerkstoff Holding AG, reprenant CHF 43.1m d'actifs contre CHF 7.5m de passif. Lu comme une transaction, cela n'est rien: l'avis indique qu'aucun capital n'a été levé et qu'aucune action n'a été attribuée, car l'acquéreur possédait déjà chaque action. Les CHF 35.6m représentent des fonds propres comptables nets remontant d'un échelon dans une chaîne détenue à 100%, et non un prix. Mais le véhicule qui vient de disparaître avait été constitué en 1999 dans le but exprès de fusionner Kuratle et Jaecker en une seule entreprise de bois, et en 2016 il a absorbé la holding conjointe par laquelle Kuratle s'était associé à Hiag Handel, alors le plus grand marchand de bois de Suisse. Le supprimer ramène deux étages de holding à un seul.
La question la plus intéressante est de savoir ce que cette structure transportait. Les dépôts au registre montrent Kuratle & Jaecker, fondée en 1968, 200 à 500 employés, une estimation de chiffre d'affaires de CHF 190m selon notre modèle, absorbant sz proholz de Rümlang en 2021, Pavatex Suisse de Rothenburg en juin 2025, et Thüring AG de Bâle, un marchand familial de bois et de matériaux de construction annoncé comme un règlement de succession en janvier 2025 et fusionné en juin de cette année. Roger Kuratle a pris la présidence de la société de négoce Thüring et de son véhicule immobilier lié en avril 2025, une structure en deux étages que le vendeur avait construite en 2022. Un groupe familial de troisième génération a mené sa propre consolidation discrètement pendant une décennie, et presque rien de tout cela n'a été annoncé. La holding a disparu parce que les rachats à ce niveau sont terminés.
Pre-Deal Signals — moves that precede transactions
Jul 21
Tobega AGZH· Chemicals & Materials
Auditeur rétrogradé d'un cabinet Big4 (PricewaterhouseCoopers AG → Trigema AG)
bearish
Jul 22
Puig International SAVD· Retail & Consumer
Actifs redémarrés sous une nouvelle entité (phénix) (Liquidation révoquée)
neutral
Jul 20
Neustark AGBE· Energy & Utilities
Auditeur promu à un cabinet de taille intermédiaire (Loepthien Maeder Treuhand AG → BDO AG)
bullish
Jul 21
Stucker SAGE· Construction & Building
Actifs redémarrés sous une nouvelle entité (phénix) (Liquidation révoquée)
neutral
Jul 20
geo7 AGBE· Engineering & Architecture
Auditeur promu à un cabinet de taille intermédiaire (ANDEREGG TREUHAND AG → CORE Revision AG)
bullish
Jul 20
BE Klima GmbHLU· Plumbing & HVAC
Siège social déplacé (BL → LU)
neutral
Jul 20
Oeko Service GmbHZH· Business Services
Changement d'associé: propriétaire unique à 100%
neutral
Jul 21
BHZ Baustoff Verwaltungs AGZH· Business Services
Auditeur rétrogradé d'un cabinet Big4 (PricewaterhouseCoopers AG → Trigema AG)
bearish
Procurement Prints — federal awards
Jul 24
Lenzlinger Söhne AGZH
Lenzlinger Söhne AG, une entreprise de construction basée à Zurich, remporte un contrat d'aménagement de tunnel de CHF 18.0 millions avec l'Office fédéral des routes pour le second tube du Gotthard et la rénovation du premier tube, sécurisant un verrouillage stratégique sur le corridor de transit nord-sud critique de l'Europe.
award 3 on our record · 3 tracked total · CHF 20M lifetime
CHF 18.0M
Jul 22
Georg Utz AGAG
Georg Utz AG, un spécialiste des emballages en plastique réutilisables, remporte un contrat d'approvisionnement de CHF 16.2 millions avec le gouvernement suisse pour sa gamme complète de produits, cimentant sa forteresse en matière de marchés publics fédéraux.
CHF 16.2M
Jul 22
Marti AG Bern, MoosseedorfBE
Marti AG Bern, la filiale locale du groupe de construction suisse Marti, sécurise un contrat de génie civil de CHF 5.8 millions avec Energie Wasser Bern pour l'extension de l'égout de Fellerstrasse/Asylweg, renforçant son rôle enraciné dans le pipeline d'infrastructures utilitaires de la ville.
3 federal awards in 2026 · 13 tracked total · CHF 346M lifetime
CHF 5.8M
Jul 23
Kommivabrik OÜ
Kommivabrik OÜ remporte un contrat de CHF 5.2 millions pour fournir des rations de campagne, sucrées, salées à base de viande et végétariennes, à la Base logistique de l'armée suisse, verrouillant une nouvelle implantation dans la chaîne d'approvisionnement de la défense du pays.
CHF 5.2M
Jul 23
Anliker AG Bauunternehmung SZSZ
Anliker AG Bauunternehmung SZ, un constructeur régional basé à Schwyz, remporte un contrat de construction de pont et de route de CHF 3.8 millions avec le département de l'environnement du Bezirk Schwyz, cimentant son emprise sur les mises à niveau des infrastructures locales.
2 federal awards in 2026 · 2 tracked total · CHF 16M lifetime
CHF 3.8M
The Tape — 9 transactions
Press reported in the mediaReg commercial-register filing, value = net assets
Jul 20
PRESS
Samsung Biologics← PolyPeptide Group AGZG
Annoncé le 20 juillet: une offre publique d'achat en numéraire à CHF 44.31 par action, acceptation minimale des deux tiers, avec les 55.65% de Draupnir Holding irrévocablement engagés et l'intention déclarée de retirer les minoritaires et de se retirer de la cote de SIX. La prime est de 40% par rapport au cours non perturbé du 10 avril mais seulement d'environ 6% par rapport au dernier cours. Le chiffre d'affaires du S1 2026 a augmenté de 41.6% à EUR 236.6m, les métaboliques GLP-1 représentant 68% des ventes. Baar n'est qu'un siège social: les six usines sont à l'étranger, et aucun engagement sur les sites ou les effectifs n'a été donné.
CHF 44.31 per share, ~CHF 1.46bn equity value
Jul 22
PRESS
VAT Group AG← Atonarp Inc.
VAT a investi CHF 110m de nouvelle dette bilatérale dans une entreprise de capteurs à Tokyo le 22 juillet, le même matin où elle a publié ses résultats du S1. Les capteurs ASTON d'Atonarp placent la spectrométrie de masse miniaturisée à l'intérieur des chambres de processus des semi-conducteurs; le PDG Urs Gantler relie l'achat aux nœuds inférieurs à 2nm. Le CFO Fabian Chiozza a été exceptionnellement direct sur le fait qu'il n'y a pas d'accrétion à court terme et que la contribution arrivera d'ici la fin de la décennie. Un achat de capacités, et non de résultats. Les finances d'Atonarp ne sont pas divulguées.
Cembra Money Bank AG← Santander Consumer Finance (Swiss auto financing business)ZH
Il s'agit d'un transfert de portefeuille, et non d'une transaction sur actions. Le 23 juillet, parallèlement aux résultats du S1, Cembra a accepté de reprendre environ CHF 800m du portefeuille de crédit automobile suisse de Santander et neuf relations avec des fabricants et importateurs. Prix non divulgué. Financé par environ CHF 680m de dette plus CHF 120m de fonds propres placés à CHF 86.80. La part de marché du leasing suisse passe de 18% à environ 22%, avec une accrétion sur le BPA à partir de 2027 après un élément non récurrent de CHF 11m. Santander reste le partenaire suisse exclusif de Cembra. Clôture en novembre 2026.
L'ensemble de la branche de vente au détail autrichienne: environ 250 stations, 115 boutiques, 79 stations de lavage, le réseau de recharge pour VE et les cartes flottes, avec environ 60 employés transférés. Air bp et Castrol sont exclus et les sites conservent la marque bp sous licence. Annoncé le 20 juillet, clôture attendue fin 2026 sous réserve de l'approbation des autorités de la concurrence autrichiennes. Voir la Transaction de la semaine pour comprendre pourquoi cet acquéreur précis est important.
Undisclosed
Jul 20
REG
Kuratle Group AG← Holzwerkstoff Holding AG (HWH)
Déposé le 20 juillet, effectif au 1er juin: Kuratle Group AG a absorbé Holzwerkstoff Holding AG. Pas une transaction: l'avis n'enregistre aucune levée de capital et aucune attribution d'actions, car l'acquéreur détenait déjà chaque action, donc les CHF 35.6m représentent des fonds propres comptables, et non un prix. Le véhicule supprimé a été constitué en 1999 pour fusionner Kuratle et Jaecker, dont la société opérationnelle affiche aujourd'hui une estimation de chiffre d'affaires de CHF 190m et 200 à 500 employés. Voir Une histoire plus profonde.
CHF 43.1M (net assets)
Jul 21
REG
Diebold Nixdorf AG← CI Tech Sensors AG
Déposé le 21 juillet: CI Tech Sensors AG de Burgdorf a été radiée et ses CHF 5.03m d'actifs ont été transférés à Diebold Nixdorf AG. Aucun capital n'a été levé et aucune action n'a été attribuée: l'avis enregistre que Diebold détenait déjà chaque action, il s'agit donc d'un nettoyage juridique d'une filiale, et non d'un achat. CI Tech fabriquait les capteurs qui déterminent si un billet de banque inséré dans une machine est authentique; cette capacité se trouve désormais directement dans la société mère suisse.
CHF 5.0M (net assets)
Jul 21
REG
OVD Kinegram AG← Steinemann DPE AG
OVD Kinegram de Zug fabrique les éléments de sécurité optiques sur les billets de banque et les passeports. Effectif au 10 juillet et déposé le 21, elle a intégré Steinemann DPE AG de St. Gallen pour CHF 1.42m d'actifs nets, rapatriant l'équipement d'impression numérique et de finition. Faible en valeur comptable, mais cela place deux sites suisses de capacités anti-contrefaçon sous un même toit.
CHF 5.6M (net assets)
Jul 20
REG
Howden Broker Service Schweiz AG← IT Xpert AG
La branche suisse de Howden a absorbé IT Xpert AG le 20 juillet, effectif le 25 juin, pour CHF 178,097 d'actifs nets. Il s'agit de l'étape de nettoyage qui suit un achat plutôt que de l'achat lui-même. À consigner uniquement comme un marqueur des plateformes de courtage internationales qui continuent d'acheter en Suisse: Howden assemble un portefeuille de courtage suisse par acquisition depuis plusieurs années.
CHF 2.4M (net assets)
Jul 24
REG
DFS SA← CAROLL International Suisse SàrlGE
La branche suisse de vente au détail de la chaîne française de prêt-à-porter féminin CAROLL a été intégrée à sa société mère le 24 juillet, effectif le 3 juillet, pour CHF 7.67m d'actifs nets, les deux parties étant à Genève. En termes d'actifs nets comptables, c'est la plus grande fusion de registre tiers de la semaine après Kuratle. Les groupes de mode européens restructurent leurs entités de vente au détail suisses à un rythme régulier, et presque rien de tout cela n'est annoncé.
Backbone Ventures, OCCIDENT, Another VC, Kickfund, Venture Kick, Zürcher Kantonalbank, FONGIT, ETH Foundation
CHF 2.4M
Pre-Seed
Forward Signals
JST Multidrive AG BE · Industrials & Manufacturing
46/100
Un fabricant bernois de systèmes d'entraînement et d'aides techniques, obtenant un score élevé sur la seule base de l'attrition du conseil d'administration sans événement judiciaire. C'est la fenêtre dans laquelle une approche reste une conversation commerciale plutôt qu'une offre contre un mandataire de faillite.
Invitaic Finance AG OW · Industrials & Manufacturing
45/100
Un développeur obwaldien de solutions systèmes pour les énergies renouvelables, en liquidation et portant désormais une inscription de faillite provisoire depuis le 8 juillet. Le modèle de revenus lui donne une fourchette si large qu'il n'est pas pertinent de la citer. Ce qui mérite d'être surveillé, c'est de savoir si la propriété intellectuelle d'ingénierie sera séparée de la masse avant que la faillite ne soit confirmée.
Une liquidation ouverte en juin avec un appel aux créanciers suivant en juillet signifie que la masse est en cours de traitement plutôt qu'abandonnée. L'appel aux créanciers est le moment où la liste des actifs devient visible, c'est pourquoi ce nom est sur le radar maintenant plutôt que dans une quinzaine de jours.
Court Watch — decisions ahead
Jul 30
INSIDERCARS GmbHLU
extended
Jul 30
avobis GROUP AGZH
granted provisional · Kälin, Dr. Oliver
Aug 3
Lerch AG BauunternehmungZH
granted definitive
Aug 3
TES Transports SAVD
granted definitive · Zürcher Pierre-Yves
Aug 6
Cinerent Arena AGZH
granted definitive
Aug 6
Steiner AGZH
granted definitive
Estates — assets in play
Joker Personal AG ZH · Staffing & Personnel Services · est. 1997
bankruptcy_opened
Faillite prononcée par le Bezirksgericht Affoltern le 14 juillet, publiée le 20 juillet pour deux entités zurichoises. Le groupe de personnel d'Affoltern am Albis a été fondé en 1997 et portait une spécialisation enregistrée dans le personnel de santé, y compris un pool d'urgence national. Le registre montre sept succursales fermées dans les dix mois précédant l'échec: Zug, puis Rapperswil-Jona, Thun, Olten, Baden, Bâle et Berne. Parallèlement, une nouvelle société de personnel, news Personal AG, a été enregistrée à Wohlen le 28 avril avec un capital de CHF 200,000 et un conseil d'administration composé de trois Rüttimann, la famille derrière Joker.
Setcons Swiss AG ZH · Engineering Services · est. 2016
bankruptcy_opened
Faillite ouverte par le Konkursgericht Zürich le 20 juillet, publiée le 24 juillet; l'avis provisoire du bureau du 22 juillet signifie qu'il n'a pas encore choisi entre la procédure sommaire et la suspension pour insuffisance d'actifs. Pas une PME suisse d'ingénierie, mais la holding principale d'un groupe international avec des sociétés opérationnelles à Berlin, Moscou et Le Caire, plus la plateforme de données AIRdBASE, détenue dans une GmbH allemande. L'actif réaliste est constitué de ces participations et de cette propriété intellectuelle, ce qui fait de toute transaction une faillite transfrontalière.
PolyEtanche SA NE · Roofing & Facade Systems · est. 2014
bankruptcy_opened
Faillite prononcée par le Tribunal régional du Littoral et du Val-de-Travers le 14 juillet, publiée le 21 juillet. Un entrepreneur neuchâtelois en étanchéité: toitures plates, étanchéité des sous-sols, piscines, membranes bitumineuses et résines, avec une succursale à La Chaux-de-Fonds ouverte en 2023. Le registre montre que les deux directeurs de second rang sont partis en l'espace de trois mois en 2024. La masse la plus facilement cessible de la semaine: une équipe d'étanchéité formée, du matériel d'application à flamme, des fourgonnettes et des travaux en cours. Aucun successeur n'est visible.
The Signals
Unlock the signals — free
Pre-deal signals scored before the press, federal procurement prints, the complete deal tape, the forward court calendar and buyable estates. Free, every Friday.
Free weekly newsletter. Unsubscribe anytime.
Basé sur 5,908 publications SOGC/SHAB traitées cette semaine. Données de M&A issues des dépôts au registre du commerce suisse (27 SOGC), transactions rapportées par la presse via la veille sur le web (4 EXA), et financements de startups de Startupticker, Tech.eu et communications d'entreprise (3 tours de table). Scoring de difficulté des entreprises basé sur un modèle multi-signaux propriétaire portant sur 113,000 entreprises suisses. Benchmarks d'évaluation complétés par les rapports Deloitte Swiss M&A et les données Dealsuite DACH.
ValIndex suit quotidiennement tous les dépôts au registre du commerce suisse, changements de conseil d'administration, fusions, changements d'auditeurs, mouvements de capital et événements de difficulté, sur 120,000 entreprises, et les évalue en termes de risque de succession et de difficulté avant qu'ils n'atteignent la presse. Request access →