Lebensmittel- & Getränkevertrieb

Ein Schweizer Lebensmittel- und Getränkegrosshändler wird steuerlich (statutarisch) mit 3,5 - 5,0× EBITDA und in tatsächlichen Transaktionen mit 4,5 - 7,0× EBITDA bewertet. Die Spanne zwischen statutarischen und Transaktionsmultiplikatoren ist eine Arbitrage-Möglichkeit für informierte Käufer. Der Markttrend gilt als stabil, mit einer als mittel bewerteten Arbitrage-Spanne, in einer Branche, die zwischen 2019 und 2024 6,8% ihrer Unternehmen verlor, während die Beschäftigung um 2,1% zunahm. Über den Multiplikator entscheidet die Haltbarkeit der Marge: exklusive Import- oder Vertretungsrechte, die einen Eigentümerwechsel überstehen, ein Kundenbuch, das nicht auf ein oder zwei Gruppen konzentriert ist, ein Lager und Kühlhaus, das nicht sofort ersetzt werden muss, und Forderungen, die in einer Branche eingehen, deren Konkurse in den ersten elf Monaten 2025 um 45% stiegen.

Zu den wichtigsten Bewertungstreibern zählen: Die Beschäftigung hielt der Konsolidierung stand: 36 157 Personen im Lebensmittel- und Getränkegrosshandel 2024, 2,1% mehr als 2019, in 6,8% weniger Unternehmen (BFS STATENT); Die Grösse liegt bei wenigen Gruppen: Coops Bereich Grosshandel und Produktion setzte 2025 CHF 17,2 Milliarden um. Bewertungsmindernd wirken: Die Zahl der Unternehmen sinkt weiter: 2 735 Lebensmittel- und Getränkegrosshändler im Jahr 2024 gegenüber 2 935 im Jahr 2019; Der Getränkegrosshandel schrumpft doppelt: 840 Unternehmen mit 6 461 Beschäftigten im Jahr 2024 gegenüber 882 mit 7 497 im Jahr 2011. Deal-Multiplikatoren liegen typischerweise bei 4.5 - 7.0× EBITDA, die tatsächlichen Preise variieren jedoch deutlich je nach Kundenkonzentration, Managementqualität, Umsatzstabilität und geografischer Reichweite in den 26 Schweizer Kantonen.

Das Bundesamt für Statistik zählte 2024 im Grosshandel mit Nahrungs- und Genussmitteln samt Handelsvermittlung 2 735 Unternehmen mit 36 157 Beschäftigten und 31 195 Vollzeitäquivalenten (BFS STATENT). Sie gliedern sich in 664 sonstige spezialisierte Nahrungsmittelgrosshändler, 654 Wein- und Spirituosenhändler, 422 Grosshändler ohne ausgeprägten Schwerpunkt, 295 für Obst und Gemüse, 186 für sonstige Getränke, 171 für Kaffee, Tee, Kakao und Gewürze, 116 für Fleisch, 105 für Milchprodukte, Eier und Speiseöle, 73 Handelsvermittler und 49 für Zucker, Süsswaren und Backwaren. Zürich zählt die meisten Unternehmen (411), vor der Waadt (302), dem Tessin (292), Genf (229), Bern (193) und dem Wallis (147). Die «über 2 000 Anbieter» und rund 25 000 Beschäftigten der Ausgabe vom Februar 2026 hatten keine Quelle.

Keine veröffentlichte Statistik misst das Alter der Inhaber Schweizer Lebensmittelgrosshändler oder wie viele ohne Nachfolger sind. Das durchschnittliche Inhaberalter von 62 Jahren, die Nachfolgequote von rund 18% und die «über 2 000 Familienbetriebe» der Ausgabe vom Februar 2026 hatten keine Quelle und wurden zurückgezogen, ebenso deren EBITDA-Spanne von 2-4%. Das Handelsregister zeigt, was mit diesen Gesellschaften tatsächlich geschieht: Die Transgourmet Schweiz übernahm 2024 fünf davon, die SPAR Handels AG führt acht Übernahmen, die Feldschlösschen Getränke AG dreizehn, die Demaurex & Cie übernahm 2018 die CCA Angehrn AG, frigemo 2022 die Berger SA und 2025 die CFD SA, Bataillard 2017 die Vimaco AG und Mérat die Tipesca SA. Die Statistik zeigt dieselbe Bewegung: 200 Unternehmen weniger als 2019, aber 2,1% mehr Beschäftigte und 11,4 Vollzeitäquivalente pro Unternehmen gegenüber 10,1 im Jahr 2011. Für einen Käufer entscheiden über den Preis die Fragen, wie viel der Bruttomarge an Import- oder Vertretungsverträgen hängt, die bei einem Eigentümerwechsel gekündigt werden können, wie konzentriert das Kundenbuch ist, wie lange der Mietvertrag für das Lager läuft und wann Kühlhaus und Flotte zuletzt erneuert wurden, wie schnell die Forderungen in einer Branche eingehen, deren Konkurse in den ersten elf Monaten 2025 um 45% stiegen, und wie viel Ware mit Haltbarkeitsrisiko am Lager liegt. Transaktionsmultiplikatoren liegen in der Branche typischerweise bei 4.5 - 7.0× EBITDA.

Vier Trends prägen den Sektor 2026: (1) Eine Gruppe hat das Liefergeschäft übernommen — Die Transgourmet Schweiz AG übernahm 2024 die D-Food AG, MultiFood SA, DMFD SA und Saviva AG, vier der fünf Übernahmen, die das Handelsregister für dieses eine Jahr verzeichnet. (2) Die Detailhandelsbelieferung behält eigene Grosshändler — Die SPAR Handels AG in Gossau, die unabhängige Detaillisten beliefert, verzeichnet in ihrem Registereintrag acht übernommene Gesellschaften, die meisten aus der Schnellmann-Gruppe. (3) Weniger Firmen im Frischbereich, kleinere bei den Getränken — Der Grosshandel mit Obst und Gemüse, Fleisch und Milchprodukten zählte 2024 516 Unternehmen mit 9 773 Beschäftigten, gegenüber 649 Unternehmen mit 9 088 Beschäftigten im Jahr 2011, also 11,9 Vollzeitäquivalente pro Unternehmen damals gegenüber 16,3 heute. (4) Die Lieferanten investieren, den Kunden bricht der Umsatz weg — Pistor steigerte den Umsatz 2025 um 3,7% auf CHF 857,8 Millionen, eröffnete ein Verteilzentrum in Sennwald, nahm sieben Elektro-Lastwagen in Betrieb und baute den Marktplatz Mercanto auf 77 000 Artikel aus.

Die wichtigsten Akquisitionsrisiken sind: (1) Zahlungsausfälle bei Kunden: Die Konkurse im Gastgewerbe stiegen von Januar bis November 2025 um 45% (Dun & Bradstreet); (2) Auch auf der anderen Seite des Tisches ist die Nachfragemacht konzentriert, mit CHF 11,9 Milliarden Umsatz der Transgourmet-Gruppe im Jahr 2025; (3) Die Mengen folgen Gästen und Mahlzeiten: Die Logiernächte sanken im 1. Halbjahr 2026 um 0,7% nach dem Rekord von 43,9 Millionen im Jahr 2025. Käufer sollten Kundenkonzentration, regulatorische Compliance und Schlüsselpersonen-Abhängigkeiten sorgfältig prüfen. Deal-Multiplikatoren von 4.5 - 7.0× EBITDA können bei erhöhtem Risikoprofil abschlägig ausfallen.

Eine indikative Kostenaufteilung für einen Schweizer Lebensmittel- und Getränkegrosshändler ist: Wareneinkauf (Lebensmittel, Getränke, Non-Food): 78%, Personal (Lager, Fahrdienst, Verkauf, Verwaltung): 10%, Transport und Flotte (Fahrzeuge, Treibstoff, Kühlkette): 4%, Lager und Liegenschaften (Miete, Kälte, Energie): 3%, IT, Marketing und Verwaltung: 2%, Abschreibungen und Unterhalt: 1%, Betriebsmarge (EBITDA): 2%. Indikative Aufteilung für einen Grosshändler, der einkauft, lagert und liefert statt zu produzieren. Die Ausgabe vom Februar 2026 nannte EBITDA-Margen von 2-4%, 4-6% für Spezialisten mit Eigenmarken und einen Aufschlag von 2-3 Prozentpunkten bei Transport und Energie für Kühlkettenbetriebe, nichts davon auf eine Quelle zurückführbar; diese Zahlen wurden zurückgezogen. Der einzige veröffentlichte Anhaltspunkt in dieser Nische ist Pistor: Der Gewinn von CHF 26,2 Millionen bei einem Umsatz von CHF 857,8 Millionen im Jahr 2025 entspricht 3,1% des Umsatzes nach Abschreibungen, Zinsen und Steuern. Der Warenanteil unterscheidet den Handel von der Produktion: Coops Bereich Grosshandel und Produktion setzte 2025 CHF 17,2 Milliarden um, davon CHF 4,9 Milliarden die Bell Food Group als Produzentin. Für einen Käufer ist die Bruttomarge nach Warengruppen die erste zu prüfende Zahl, denn Lieferantenrückvergütungen und exklusive Vertretungsrechte stecken darin, und beide können mit der Gesellschaft den Besitzer wechseln.

Die Schweizer Lebensmittel- und Getränkegrosshändler konzentrieren sich auf sechs Regionen: (1) Zürich — Zürich zählt 411 Lebensmittel- und Getränkegrosshändler mit 7 784 Beschäftigten, 15% der Unternehmen der Branche und mehr als ein Fünftel ihrer Stellen. (2) Waadt und Genf — Waadt und Genf zählen zusammen 531 Unternehmen mit 6 436 Beschäftigten, die grösste Konzentration nach Zürich. (3) Basel und Aargau — Basel-Stadt, Basel-Landschaft und Aargau zählen 235 Unternehmen mit 7 281 Beschäftigten und damit die höchste Beschäftigung pro Unternehmen aller Regionen dieses Berichts. (4) Bern und Zentralschweiz — Bern und Luzern zählen zusammen 313 Unternehmen mit 5 017 Beschäftigten. (5) Ostschweiz — St. Gallen und Thurgau zählen 198 Unternehmen mit 2 971 Beschäftigten, und die 81 Thurgauer Unternehmen kommen im Schnitt auf 18,2 Vollzeitäquivalente. (6) Tessin — Das Tessin zählt 292 Grosshändler, mehr als Bern, die zusammen aber nur 1 485 Personen beschäftigen. Die Beschäftigung pro Unternehmen variiert stärker als die Zahl der Unternehmen: 78 Vollzeitäquivalente in Basel-Stadt, 16,5 in Zürich und 4,4 im Tessin, gegenüber 11,4 landesweit.