Physiotherapie & Rehabilitation Schweiz: 3.5–5.5× EBITDA, 11,700 Firmen (2026)

1.0Marktüberblick

CHF 1,9 Mrd.: Gesundheitsausgaben für Physiotherapeutinnen und Physiotherapeuten 2024 (CHF 1 914 Millionen), davon CHF 1 317 Millionen von der Grundversicherung bezahlt – BFS-Statistik der Kosten des Gesundheitswesens; 2021 waren es CHF 1 565 Millionen. Rehabilitationskliniken werden separat gezählt (CHF 1 616 Millionen).
11 700: Unternehmen der Physiotherapie (NOGA 86.90.02) im Jahr 2024, BFS STATENT – gegenüber 8 084 im Jahr 2011. Die meisten sind selbständige Physiotherapeutinnen und Physiotherapeuten, die allein oder in kleinen Praxen arbeiten.
27 461: Beschäftigte in Physiotherapiepraxen 2024 (18 210 Vollzeitäquivalente), BFS STATENT, gegenüber 15 677 im Jahr 2011; 70,7% sind Frauen. In Spitälern und Kliniken angestellte Physiotherapeuten werden dort gezählt.
+4,4%: Durchschnittliches jährliches Beschäftigungswachstum in Physiotherapiepraxen von 2011 bis 2024 (BFS STATENT); +3,7% im Jahr 2024. Die Ausgaben für Physiotherapie stiegen von 2021 bis 2024 um 22% (BFS-Gesundheitskosten).

Gemäss Val-Index-Analyse von Schweizer Handelsregister- und Bundesdaten (2026) ist der Schweizer Physiotherapie & Rehabilitation-Markt CHF 1,9 Mrd. gross — Gesundheitsausgaben für Physiotherapeutinnen und Physiotherapeuten 2024 (CHF 1 914 Millionen), davon CHF 1 317 Millionen von der Grundversicherung bezahlt – BFS-Statistik der Kosten des Gesundheitswesens; 2021 waren es CHF 1 565 Millionen. Rehabilitationskliniken werden separat gezählt (CHF 1 616 Millionen)..

Gemäss Val-Index-Analyse von Schweizer Handelsregister- und Bundesdaten (2026) zählt die Schweiz 11 700 Physiotherapie & Rehabilitation-Unternehmen — Unternehmen der Physiotherapie (NOGA 86.90.02) im Jahr 2024, BFS STATENT – gegenüber 8 084 im Jahr 2011. Die meisten sind selbständige Physiotherapeutinnen und Physiotherapeuten, die allein oder in kleinen Praxen arbeiten..

2.0Branchenüberblick

Marktumfang

Die Schweiz zählte 2024 laut der Unternehmensstatistik des BFS (STATENT) 11 700 Unternehmen der Physiotherapie mit 27 461 Beschäftigten – 45% mehr Unternehmen und 75% mehr Beschäftigte als 2011. Die Branche ist extrem zersplittert: Die durchschnittliche Praxis hat 1,6 Vollzeitäquivalente, und die meisten Unternehmen sind selbständige Physiotherapeutinnen und Physiotherapeuten. Die Gesundheitsausgaben für Physiotherapie erreichten 2024 CHF 1 914 Millionen, davon CHF 1 317 Millionen zulasten der Grundversicherung; sie stiegen von 2021 bis 2024 um 22% (BFS-Gesundheitskosten). Der Berufsverband physioswiss vertritt rund 12 000 Physiotherapeutinnen und Physiotherapeuten.

3.0Branchen-Check (SWOT)

Interne Faktoren

Stärken4

Wachsende Nachfrage durch die alternde Bevölkerung: Ausgaben für Physiotherapie von 2021 bis 2024 um 22% gestiegen (BFS)

Schwächen4

Extreme Zersplitterung: 1,6 Vollzeitäquivalente pro Praxis

Externe Faktoren

Chancen4

Zeitbasierter Tarif ab 2027 (Fünf-Minuten-Einheiten), der längere und komplexere Behandlungen besser abgilt

Risiken4

Kostendämpfungsdruck in der Grundversicherung bei steigenden Ausgaben→ §5.0

Branchenausblick

DefensivAusgeglichenWachstum

4.0Wichtige Trends

Neue Tarifstruktur für 2027 geplant

physioswiss, H+ und prio.swiss reichten im April 2026 beim Bundesrat eine neue Tarifstruktur ein, die den pauschalen Tarif 312 aus dem Jahr 2018 ersetzt. Die Leistungen würden in Zeiteinheiten von fünf Minuten abgerechnet, mit neuen Positionen für Sturzprävention, robotergestützte Therapie und Leistungen in Abwesenheit des Patienten (Medinside, 7. April 2026). In der Unfall-, Militär- und Invalidenversicherung gilt seit Juli 2025 eine zeitbasierte Struktur.

Die Ausgaben wachsen schneller als die Zahl der Praxen

CHF 1

Die Gesundheitsausgaben für Physiotherapie stiegen von CHF 1 565 Millionen im Jahr 2021 auf CHF 1 914 Millionen im Jahr 2024 (+22%), davon CHF 1 317 Millionen zulasten der Grundversicherung (BFS). Im selben Zeitraum stieg die Zahl der Physiotherapie-Unternehmen von 10 926 auf 11 700 und die Beschäftigung von 24 490 auf 27 461 (BFS STATENT).

Die Praxen werden etwas grösser

Die Vollzeitäquivalente pro Physiotherapie-Unternehmen stiegen von 1,19 im Jahr 2011 auf 1,56 im Jahr 2024 (BFS STATENT). Die meisten Physiotherapeuten arbeiten noch allein, doch Gruppenpraxen mit mehreren Therapeuten, medizinischem Training und längeren Öffnungszeiten gewinnen an Boden.

Ketten und Gesundheitsgruppen expandieren

Physiozentrum betreibt 33 Standorte; Medbase, im Besitz der Migros, verbindet Physiotherapie mit Medical Centers, Apotheken und Zahnarztzentren. Rehabilitations-Klinikgruppen wie die Kliniken Valens bauen ambulante Standorte aus. Ketten machen nur einen kleinen Teil der 11 700 Unternehmen aus.

Mehr Frauen, mehr Teilzeit

70,7%

70,7% der Beschäftigten in Physiotherapiepraxen sind Frauen (BFS STATENT, 2024). Der Abstand zwischen Beschäftigten (27 461) und Vollzeitäquivalenten (18 210) zeigt den hohen Teilzeitanteil, der begrenzt, wie viele Praxen von einer einzelnen angestellten Person übernommen werden können.

5.0Kostenstruktur-Benchmark

65%

12%

10%

Personal65%: Physiotherapeuten, Empfang, Administration
Miete und Räumlichkeiten12%
Geräte und Trainingsgeräte5%
Versicherungen, Administration und IT6%
Übrige Kosten2%
EBITDA-Marge10%

Indikative Aufteilung für eine Gruppenpraxis mit angestellten Physiotherapeuten, keine gemessene Zahl: Keine Schweizer Statistik veröffentlicht die Kostenstruktur von Physiotherapiepraxen. In einer vom Inhaber allein geführten Praxis ist der grösste Teil der Marge dessen eigener Lohn, den ein Käufer durch eine angestellte Physiotherapeutin oder einen angestellten Physiotherapeuten ersetzen muss.

6.0Führende Physiotherapie & Rehabilitation-Unternehmen in der Schweiz

Name	Standort	Details
PhysiozentrumCHE-152.613.096	St. Gallen SG	Physiozentrum.ch AG: die grösste Physiotherapie-Kette, 2011 von Martina und Christoph Landolt mit den Gründern von zahnarztzentrum.ch gegründet; Physiotherapie, Massage und medizinisches Training an 33 Standorten in der Deutschschweiz. Sie kauft Praxen in der Nähe ihrer Zentren, wenn der Inhaber mindestens ein Jahr weiterarbeitet, und führt den Patientenstamm in ihre eigenen Zentren über, statt die Praxis vor Ort weiterzuführen.
MedbaseCHE-112.648.125	Winterthur ZH	Medbase AG: Gesundheitsgruppe der Migros, 2001 als Physiotherapiepraxis in Winterthur von Marcel Napierala gegründet; die Migros hält seit 2010 die Mehrheit. Verbindet Physiotherapie mit Medical Centers, Apotheken und Zahnarztzentren und übernahm die Mehrheit an der Zahnarztgruppe Ardentis.
Kliniken ValensCHE-108.054.365	Pfäfers SG	Stiftung Kliniken Valens: die grösste Rehabilitationsgruppe, mit zehn stationären und drei ambulanten Standorten, rund 940 Betten und 2 277 Mitarbeitenden; Betriebsertrag 2025 CHF 259 Millionen. Plant eine neue Rehabilitationsklinik beim Zürcher Stadtspital Triemli.

Physiozentrum

CHE-152.613.096

St. Gallen SG

Physiozentrum.ch AG: die grösste Physiotherapie-Kette, 2011 von Martina und Christoph Landolt mit den Gründern von zahnarztzentrum.ch gegründet; Physiotherapie, Massage und medizinisches Training an 33 Standorten in der Deutschschweiz. Sie kauft Praxen in der Nähe ihrer Zentren, wenn der Inhaber mindestens ein Jahr weiterarbeitet, und führt den Patientenstamm in ihre eigenen Zentren über, statt die Praxis vor Ort weiterzuführen.

Medbase

CHE-112.648.125

Winterthur ZH

Medbase AG: Gesundheitsgruppe der Migros, 2001 als Physiotherapiepraxis in Winterthur von Marcel Napierala gegründet; die Migros hält seit 2010 die Mehrheit. Verbindet Physiotherapie mit Medical Centers, Apotheken und Zahnarztzentren und übernahm die Mehrheit an der Zahnarztgruppe Ardentis.

Kliniken Valens

CHE-108.054.365

Pfäfers SG

Stiftung Kliniken Valens: die grösste Rehabilitationsgruppe, mit zehn stationären und drei ambulanten Standorten, rund 940 Betten und 2 277 Mitarbeitenden; Betriebsertrag 2025 CHF 259 Millionen. Plant eine neue Rehabilitationsklinik beim Zürcher Stadtspital Triemli.

Aufgeführt sind Firmen, die im Handelsregister bestätigt sind, in dieser Branche eine bedeutende Schweizer Präsenz haben und mindestens eine belegte Angabe aufweisen.

7.0Nachfolge & M&A-Kontext

11 700 kleine Praxen – die meisten gehen an Kollegen, wenige an Gruppen

11 700: Physiotherapie-Unternehmen 2024, gegenüber 8 084 im Jahr 2011 (BFS STATENT)
CHF 1,9 Mrd.: Gesundheitsausgaben für Physiotherapie 2024 (BFS)
1,56: Vollzeitäquivalente pro Praxis 2024 (BFS STATENT)
3,5–5,5×: EBITDA-Transaktionsmultiplikatoren (ValIndex-Multiplikatorentabelle)

Die Physiotherapie gehört zu den am stärksten zersplitterten Bereichen des Gesundheitswesens: 11 700 Unternehmen mit durchschnittlich 1,6 Vollzeitäquivalenten (BFS STATENT, 2024). Die meisten Praxen hängen an den eigenen Behandlungsstunden des Inhabers; ihr Wert liegt im Patientenstamm, im Standort, in der Ausstattung und bei den zuweisenden Ärzten. Käufer sind angestellte Physiotherapeutinnen und Physiotherapeuten, die sich selbständig machen wollen, Kollegen, die Gruppenpraxen aufbauen, und Ketten wie Physiozentrum oder Medbase. Der für 2027 geplante zeitbasierte Tarif wird die Wirtschaftlichkeit der Praxen verändern und sollte in jeder Bewertung modelliert werden. Die ValIndex-Multiplikatorentabelle setzt Physiotherapiepraxen bei 3,5–5,5× EBITDA in Transaktionen und 2,5–4,0× bei steuerlichen Bewertungen an; Einzelpraxen wechseln oft zum Wert von Ausstattung und Patientenstamm die Hand.

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Bewertungsüberblick

Firmenbewertung Physiotherapie & Rehabilitation Schweiz

Steuerlicher Multiplikator (EBITDA): 2.5 - 4.0×
Deal-Multiplikator (EBITDA): 3.5 - 5.5×
Markttrend: Steigend

Indikative Bandbreiten auf Basis von Marktforschung. Tatsächliche Multiplikatoren variieren je nach Unternehmensgrösse, Wachstum und Marktbedingungen.

8.0Regionale Cluster

Westschweiz

VDGEFRVSNEJU

3 738 Unternehmen mit 7 472 Beschäftigten 2024 – nach Zahl der Praxen die grösste Region, mit kleinen Einheiten (2,0 Beschäftigte pro Unternehmen). Die Waadt zählt 1 319 Unternehmen, Genf 979.

Zürich

1 745 Unternehmen mit 4 267 Beschäftigten, am meisten aller Kantone.

Bern und Solothurn

BESO

1 629 Unternehmen mit 3 612 Beschäftigten; allein Bern zählt 1 317 Unternehmen.

Nordwestschweiz

AGBLBS

1 493 Unternehmen mit 3 682 Beschäftigten; der Aargau zählt 720 Unternehmen mit 1 902 Beschäftigten.

Ostschweiz

SGTGGRSHARAIGL

1 483 Unternehmen mit 4 020 Beschäftigten – 2,7 pro Unternehmen, grösser als in der Westschweiz. In St. Gallen (1 947 Beschäftigte) sind Physiozentrum und die Kliniken Valens zu Hause.

Zentralschweiz

LUZGSZNWOWUR

1 029 Unternehmen mit 2 699 Beschäftigten; Luzern zählt 496 Unternehmen.

Tessin

583 Unternehmen mit 1 709 Beschäftigten – 2,9 pro Unternehmen, die grössten durchschnittlichen Einheiten aller Regionen.

Quellen

BFS STATENT — institutional units, employees and FTE by NOGA type and canton, 2011–2024 (NOGA 869002 physiotherapy)BFS — Costs of the health care system by service provider, dataset DF_COU_HEALTH_COSTS (physiotherapists CHF 1,914m in 2024, CHF 1,317m basic insurance; rehabilitation clinics CHF 1,616m)Medinside — Physiotherapie: Die neue Tarifstruktur steht (7 April 2026)physioswiss — Neue Tarifstruktur für Physiotherapie beim Bundesrat zur Genehmigung eingereicht physioswiss — Für Physiotherapeut:innen (Physioactive for about 12,000 members)Physiozentrum — Praxisübernahme (acquisition terms; 33 locations)Physiozentrum — Über uns (founded 2011 by Martina and Christoph Landolt)Winterthur-Glossar — Medbase Gruppe (founded 2001 as a physiotherapy practice; Migros majority since 2010)Medinside — Klinikgruppe Valens wächst (11 August 2026): revenue CHF 259m, 2,277 employees Zefix — Swiss Central Business Name Index (register entries of all key players)

Alain Walder, M.A. HSG · ValIndex|Daten per 2026-09|10 Quellen zitiert

9.0Häufig gestellte Fragen

▶Wie viel ist eine Physiotherapiepraxis in der Schweiz wert?

Die ValIndex-Multiplikatorentabelle setzt Schweizer Physiotherapiepraxen bei 3,5–5,5× EBITDA in Transaktionen und 2,5–4,0× EBITDA bei steuerlichen Bewertungen an. Das EBITDA muss um die eigene Arbeit des Inhabers bereinigt werden: In einer Einzelpraxis ist der grösste Teil des Gewinns dessen Lohn, den ein Käufer durch eine angestellte Physiotherapeutin oder einen angestellten Physiotherapeuten ersetzen muss. Gruppenpraxen mit angestellten Therapeuten, stabilen Zuweisungen und medizinischem Training erreichen das obere Ende.

▶Was bestimmt den Wert einer Schweizer Physiotherapiepraxis?

Käufer bewerten: (1) die Zahl der Therapeuten und die Abhängigkeit vom Inhaber; (2) den Patientenstamm und die zuweisenden Ärzte; (3) den Standort und den Mietvertrag; (4) die Ausstattung und die Räume für medizinisches Training; (5) den Anteil der Grundversicherung am Umsatz und das Exposure gegenüber dem Tarifwechsel 2027; (6) Umsätze von Selbstzahlern und aus Zusatzversicherungen.

▶Wie gross ist die Schweizer Physiotherapie-Branche?

BFS STATENT zählt 2024 11 700 Unternehmen der Physiotherapie mit 27 461 Beschäftigten (18 210 Vollzeitäquivalente). Die Gesundheitsausgaben für Physiotherapie betrugen 2024 CHF 1 914 Millionen, davon CHF 1 317 Millionen zulasten der Grundversicherung (BFS-Gesundheitskosten). physioswiss vertritt rund 12 000 Physiotherapeutinnen und Physiotherapeuten.

▶Wer kauft Physiotherapiepraxen in der Schweiz?

Die meisten Praxen werden an angestellte Physiotherapeuten verkauft, die sich selbständig machen wollen, oder an Kollegen, die Gruppenpraxen bilden. Ketten und Gesundheitsgruppen – Physiozentrum mit 33 Standorten, die Migros-Gruppe Medbase – und Rehabilitationsgruppen wie die Kliniken Valens sind die grösseren Käufer.

▶Was sind die wichtigsten Trends in der Schweizer Physiotherapie?

Fünf Trends: (1) eine neue zeitbasierte Tarifstruktur, geplant für 2027; (2) Ausgaben für Physiotherapie von 2021 bis 2024 um 22% gestiegen; (3) etwas grössere Praxen – 1,56 Vollzeitäquivalente 2024 gegenüber 1,19 im Jahr 2011; (4) Expansion von Ketten und Gesundheitsgruppen; (5) eine überwiegend weibliche, teilzeitarbeitende Belegschaft.

▶Was sind die grössten Risiken beim Kauf einer Schweizer Physiotherapiepraxis?

Die grössten Risiken sind: (1) die Abhängigkeit vom Inhaber und der Verlust von Patienten bei seinem Weggang; (2) die Auswirkungen der neuen Tarifstruktur; (3) der Kostendämpfungsdruck in der Grundversicherung; (4) der Fachkräftemangel; (5) die Abhängigkeit von zuweisenden Ärzten. Die Due Diligence sollte Patientenstamm, Zuweiser, Mietvertrag und Umsatz nach Versicherern prüfen.

▶Wie wird der neue Physiotherapie-Tarif die Praxen verändern?

Die im April 2026 eingereichte Struktur würde die Abrechnung pro Sitzung nach dem Tarif 312 aus dem Jahr 2018 durch Zeiteinheiten von fünf Minuten ersetzen und Positionen für Sturzprävention, robotergestützte Therapie und Leistungen in Abwesenheit des Patienten schaffen. Längere und komplexere Behandlungen würden genauer abgegolten. Sie braucht die Genehmigung des Bundesrats und ist auf Anfang 2027 geplant.

▶Wo sind die Schweizer Physiotherapiepraxen angesiedelt?

Die Westschweiz zählt die meisten Physiotherapie-Unternehmen (3 738 mit 7 472 Beschäftigten 2024), gefolgt von Zürich (1 745 und 4 267), Bern und Solothurn (1 629 und 3 612), der Nordwestschweiz (1 493 und 3 682), der Ostschweiz (1 483 und 4 020), der Zentralschweiz (1 029 und 2 699) und dem Tessin (583 und 1 709). Die Praxen sind in der Westschweiz am kleinsten, im Tessin und in der Ostschweiz am grössten.

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