Holzbau & Schreinerei

Ein durchschnittliches Schweizer Holzbau & Schreinerei-Unternehmen wird mit 2.0 - 3.5× EBITDA bei der steuerlichen Bewertung und 3.0 - 5.0× EBITDA bei tatsächlichen Transaktionen bewertet. Die Differenz zwischen steuerlichen und Deal-Multiplikatoren stellt eine wesentliche Arbitrage-Möglichkeit für informierte Käufer dar. Der aktuelle Markttrend ist stabil, mit einer als mittel bewerteten Arbitrage-Spanne. Die tatsächliche Bewertung hängt stark von wiederkehrenden Umsätzen, Kundendiversifikation, Führungstiefe und Anlagenmodernität ab.

Zu den wichtigsten Bewertungstreibern zählen: Eine der widerstandsfähigsten Abteilungen der Schweizer Industrie: Die Beschäftigung bei Holzwaren sank zwischen 2012 und 2024 um nur 2,3%, gegenüber 45,1% im Druck; Das Rohstoffende wächst — Forstwirtschaft und Holzeinschlag legten seit 2012 um 6,0% bei den Arbeitsstätten und 10,2% bei den Stellen zu. Bewertungsmindernd wirken: Das Personal ist mit rund 42% des Umsatzes die grösste Kostenposition, in einem Beruf mit akutem Mangel an qualifizierten Zimmerleuten und Schreinern; Die Möbelherstellung ist das schwache Segment: Die Beschäftigung fiel dort seit 2012 um 14,4%, sechsmal so stark wie bei den Holzwaren. Deal-Multiplikatoren liegen typischerweise bei 3.0 - 5.0× EBITDA, die tatsächlichen Preise variieren jedoch deutlich je nach Kundenkonzentration, Managementqualität, Umsatzstabilität und geografischer Reichweite in den 26 Schweizer Kantonen.

Die Schweiz zählt 7 925 Arbeitsstätten in der Holzverarbeitung und Möbelherstellung, gemäss BFS STATENT 2024 (NOGA-Abteilungen 16 und 31), publiziert am 20. August 2026 — 7 017 bei den Holzwaren ohne Möbel und 908 bei den Möbeln. Sie beschäftigen 48 526 Personen beziehungsweise 43 403 Vollzeitäquivalente. Der montierende Ausbau liegt in der Bauabteilung 43 und ist nicht enthalten. Gegenüber 8 505 im Jahr 2012 ist das ein Rückgang von 6,8%, deutlich flacher als im Druck oder im Metallbau; Forstwirtschaft und Holzeinschlag wuchsen im selben Zeitraum sogar um 6,0% bei den Arbeitsstätten und 10,2% bei den Stellen.

Sechs Trends prägen den Sektor 2026: (1) Die stabilste Abteilung der Schweizer Industrie — Zwischen 2012 und 2024 sank die Beschäftigung bei Holzwaren (NOGA 16) um nur 2,3%, die Zahl der Arbeitsstätten um 6,8%. (2) Die Forstwirtschaft wächst am Rohstoffende — Forstwirtschaft und Holzeinschlag (NOGA 02) zählten 2024 1 446 Arbeitsstätten und 6 685 Beschäftigte, 6,0% beziehungsweise 10,2% mehr als 2012 — eine der ganz wenigen Schweizer Industrieabteilungen, die sowohl Betriebe als auch Stellen aufbaut. (3) Holz gewinnt im tragenden Bau weiter Anteile — Holz hat im Konstruktionsbau das zehnte Jahr in Folge Marktanteile gewonnen, mit den stärksten Positionen bei Bauten für Bildung, Forschung und Ausbildung sowie bei land- und forstwirtschaftlichen Bauten. (4) Vorfertigung wird zum Geschäftsmodell — Die entscheidende Verschiebung führt vom baustellengefertigten Handwerk zum werkgefertigten Produkt. (5) Möbel sind die Ausnahme, die die Regel bestätigt — Die Möbelherstellung (NOGA 31) verlor zwischen 2012 und 2024 14,4% ihrer Beschäftigung — sechsmal so viel wie die Holzwaren. (6) Nachfolge und die fünfte Generation — Bei 7 925 Arbeitsstätten, überwiegend klein und inhabergeführt, ist die Nachfolge die dominante Quelle von Dealflow — und ungewöhnlicherweise gelingt sie hier noch innerhalb der Familie.

Die wichtigsten Akquisitionsrisiken sind: (1) Abhängigkeit vom Schweizer Bauzyklus: Ein Rückgang im Wohnungs- und öffentlichen Bau schlägt direkt auf die Auftragsbücher durch; (2) Volatile Holzpreise, die bei Festpreisverträgen, die Monate vor der Montage unterzeichnet werden, kaum weitergegeben werden können; (3) Fachkräftemangel, der das Wachstum unabhängig von der Nachfrage begrenzt — der limitierende Faktor sind Menschen, nicht Aufträge. Käufer sollten Kundenkonzentration, regulatorische Compliance und Schlüsselpersonen-Abhängigkeiten sorgfältig prüfen. Deal-Multiplikatoren von 3.0 - 5.0× EBITDA können bei erhöhtem Risikoprofil abschlägig ausfallen.

Die typische Kostenaufschlüsselung eines Schweizer Holzbau & Schreinerei-Unternehmens ist: Personal (Zimmerer, Schreiner, Ingenieure, Management): 42%, Material (Holz, CLT, BSH, Verbindungsmittel, Klebstoffe): 28%, Ausruestung & Technologie (CNC-Maschinen, Werkzeuge, Fahrzeuge): 10%, Subunternehmer (Spezialgewerke, Transport, Kranmiete): 8%, Gemeinkosten (Raeumlichkeiten, Versicherung, Verwaltung, Energie): 5%, EBITDA-Marge: 7%. Das Personal ist mit rund 42% des Umsatzes die prägende Kostenposition und zugleich die limitierende Wachstumsschranke: Qualifizierte Zimmerleute und Schreiner sind knapp, ein Betrieb kann sich also nicht einfach in ein grösseres Auftragsbuch hineinrekrutieren. Genau deshalb verschiebt sich die Branche zur Vorfertigung — die Werkproduktion verlagert Kosten vom Personal zur Ausrüstung und macht Kapazität zu einer Funktion von Maschinen statt von Köpfen. Holz und Ingenieurholz mit 28% sind volatil und bei den branchenüblichen Festpreisverträgen schwer weiterzugeben. Eine EBITDA-Marge um 7% lässt wenig Spielraum für Projektüberschreitungen — weshalb die Kalkulationsdisziplin das Wertvollste ist, was ein abtretender Eigentümer mitnimmt. Diese Benchmarks sind wichtig für Käufer zur Beurteilung der operativen Effizienz und des Margensteigerungspotentials nach der Übernahme.

Die wichtigsten Holzbau & Schreinerei-Cluster der Schweiz sind: (1) Ostschweiz (SG/TG/AR/AI) — Historisches Zentrum des Schweizer Holzbaus mit Blumer Lehmann in Gossau und Kaufmann Oberholzer in Roggwil, starke Zimmereitradition und Konzentration von Holzbau-Ingenieurunternehmen (2) Zentralschweiz (LU/ZG/SZ/OW/NW/UR) — Wachsender Holzbau-Hub verankert durch Renggli in Schoetz und Schilliger Holz in Kuessnacht, stark bei vorgefertigten Modulen und Holzwerkstoffherstellung (3) Mittelland / Bern (BE/SO/AG) — Traditionelles Zimmerei-Kernland mit Hector Egger in Langenthal, Erne Holzbau in Laufenburg und Husner in Buchs, starker Institutions- und Gewerbeholzbau (4) Graubuenden / Alpenregionen (GR/VS/GL) — Alpine Holzbauspezialisten angefuehrt von Uffer SA in Savognin, Expertise bei Berghotels, Chalets und Hochgebirgsbau mit einheimischen Holzarten (5) Zuerich / Nordwestschweiz (ZH/BS/BL) — Urbaner Holzbau-Hub mit Implenia Holzbau und wachsender Nachfrage nach mehrgeschossigen urbanen Holzbauten, starker designorientierter Schreinerei- und Ausbaumarkt Regionale Konzentration beeinflusst Bewertungen, da Unternehmen in etablierten Clustern von Zulieferer-Ökosystemen, spezialisierten Talentpools und Branchennetzwerken profitieren.