Was umfasst eine Due-Diligence-Checkliste für Schweizer KMU-Akquisitionen?

Due Diligence (DD) ist die systematische Prüfung eines Zielunternehmens durch den Käufer vor dem Closing. Für Schweizer KMU dauert der Prozess typischerweise 4-8 Wochen und deckt finanzielle, rechtliche, steuerliche, kommerzielle und operative Dimensionen ab. Die Vorbereitung ist der grösste Hebel des Verkäufers. ### Technische Erklärung #### 1. Finanzielle Due Diligence * Geprüfte Jahresabschlüsse (3-5 Jahre) * Quality of Earnings (QoE) Analyse: normalisierte EBITDA-Brücke * Working-Capital-Analyse: NWC-Trend und Saisonalität * CapEx-Anforderungen: Erhaltungs- vs. Wachstumsinvestitionen * Verschuldungsstruktur und ausserbilanzmässige Verpflichtungen * Identifikation und Quantifizierung stiller Reserven * Cashflow-Analyse und Prognose-Zuverlässigkeit #### 2. Rechtliche Due Diligence * Gesellschaftsdokumente: Handelsregisterauszug, Statuten, Aktionärsbindungsverträge * Wesentliche Verträge: Kunden-, Lieferanten-, Miet-, Arbeitsverträge * Rechtsstreitigkeiten: hängige und drohende Klagen * IP: Patente, Marken, Geschäftsgeheimnisse, Softwarelizenzen * Regulatorische Compliance: branchenspezifische Bewilligungen und Zertifizierungen * Immobilien: Grundbucheinträge, Zonenkonformität, Umweltprüfungen #### 3. Steuerliche Due Diligence (Schweiz-spezifisch) * Steuerruling-Historie und offene Veranlagungen * Verrechnungspreisdokumentation * Risikobewertung indirekte Teilliquidation (ITL) * Kantonaler Steuerstatus und interkantonale Steuerausscheidung * MWST-Compliance und Importzölle * Verrechnungssteuer auf frühere Ausschüttungen #### 4. Kommerzielle Due Diligence * Kundenkonzentration und Abwanderungsanalyse * Umsatzqualität: wiederkehrend vs. projektbasiert * Marktposition und Wettbewerbslandschaft * Pipeline- und Auftragsbestandsanalyse * Schlüsselkunden-Interviews (falls Verkäufer zustimmt) #### 5. Operative Due Diligence * Bewertung der Schlüsselpersonenabhängigkeit * Mitarbeiteranalyse: Dienstalter, Kosten, kritische Rollen * Technologie- und IT-Infrastruktur * Reifegrad der Prozessdokumentation * ESG-Compliance und Nachhaltigkeit