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Verifiziertes Wissen
Ref: 04.10DIE 5-JAHRES-FALLE: INDIREKTE TEILLIQUIDATION
Was ist die indirekte Teilliquidation?
ValIndex Intelligence · Alain Walder, M.A. HSG|Published January 2026
Offizielle Position
Sie tritt auf, wenn ein Käufer das Cash der Zielgesellschaft nutzt, um den Kauf zu finanzieren, was eine rückwirkende Steuerrechnung für den Verkäufer auslöst. Das ist das grösste Steuerrisiko im Schweizer M&A und besteht 5 Jahre.
### Technische Erklärung
Anti-Missbrauchs-Massnahme (DBG Art. 20a).
#### Der Mechanismus
1. Verkauf: Privat an Gesellschaft.
2. Entnahme: Käufer lässt Zielgesellschaft ausschütten innert 5 Jahren zur Tilgung der Kaufschuld.
3. Konsequenz: Kapitalgewinn wird zu Dividende umqualifiziert (Einkommenssteuer).
#### Bedingungen
* Verkauf Privat an Geschäft.
* Ausschüttung innert 5 Jahren.
* Mitwirkung des Verkäufers (Wissen um Finanzierung).
#### Mitigation
* Steuerruling.
* Schadloshaltungsklausel (Indemnity).
Begründung & Kontext
Prüfen Sie die Finanzierung des Käufers. Wenn er 90% Fremdkapital nutzt, braucht er Ihr Cash. Indemnity ist riskant bei Bankrott des Käufers. Verlangen Sie 'Skin in the Game' vom Käufer.
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Rechtliche Grundlagen
- § DBG Art. 20a / KS 14