Wie berechnet man 'Normalisiertes' EBITDA?

Normalisiertes EBITDA rechnet 'inhaberspezifische' Ausgaben hinzu, um die wahre Rentabilität zu zeigen. Das ist der effektivste Hebel zur Steigerung des Exit-Werts. Wir kehren Steuerminimierungsstrategien um, um die 'ökonomische Ertragskraft' zu präsentieren. ### Technische Erklärung Schweizer KMU-Abschlüsse sind steueroptimiert (Gewinnunterdrückung). Im M&A müssen wir dies durch Normalisierung umkehren. #### Hauptkategorien der Normalisierung 1. Inhaberlohn: Anpassung an Marktsatz. Wenn ein Inhaber 400k bezieht, aber ein CEO 200k kostet, addieren wir 200k. 2. Privatausgaben: Fahrzeuge, Reisen, Mitgliedschaften. 3. Immobilien: Abzug einer theoretischen Marktmiete, wenn das KMU die Immobilie besitzt (Immo separat bewertet). 4. Einmaleffekte: Rechtsstreitigkeiten, Restrukturierungskosten. #### Der Multiplikator-Effekt Eine versteckte Ausgabe von 50'000 CHF spart ~10'000 Steuern. Addiert zum EBITDA bei einem 6x Multiple erhöht sie den Unternehmenswert um 300'000 CHF. Der Inhaber tauscht 10k Steuerersparnis heute gegen 300k Exit-Wert morgen.