Vierzehn Transaktionen, und kein einziger neuer Eigentümer

Vierzehn Transaktionen erreichten uns zwischen Montag und Freitag: zehn aus dem Handelsregister, vier aus der Presse. Wir lasen die zehn Registereintragungen vollständig. Jede einzelne war ein Abschluss, eine Muttergesellschaft, die eine Tochter aufnahm, deren Aktien sie bereits vollständig besass, oder eine Zweigniederlassung, die nach der Verschmelzung ihrer Hauptniederlassung aus dem Register gestrichen wurde. Keine einzige verzeichnete einen neuen Kontrollwechsel. Die anderen vier auch nicht: ein Joint Venture über Immobilien, ein IP-Auskoppelung und zwei Minderheitsbeteiligungen an Unternehmen, die nicht Schweizer sind.

Diese Unterscheidung ist wichtig, wenn man Registerereignisse als Dealflow zählt, denn die Mitteilungen sagen es unmissverständlich. In den französischen Eintragungen heisst es, die aufnehmende Gesellschaft halte alle Aktien der übertragenden, folglich komme es zu keiner Kapitalerhöhung und keiner Aktienzuteilung. Was man hier liest, ist die Bürokratie, die bereits getroffene Entscheidungen einholt. Die Verschmelzungsverträge hinter den Eintragungen dieser Woche sind auf den 29. Mai, 8. Juni und 19. Juni datiert.

Das echte Geld der Woche floss woanders hin. Vaderis Therapeutics in Basel schloss am 11. August eine überzeichnete USD 152.5 Millionen Serie-B-Runde ab, angeführt von Life Sciences bei Goldman Sachs Alternatives und TCGX, und begann eine globale Phase-3-Studie. Das ist mehr als jeder veröffentlichte Schweizer M&A-Preis diese Woche. Netcloud AG sicherte sich am 13. August einen CHF 75.4 Millionen Netzwerkausrüstungsauftrag, grösser als die meisten Mid-Market-Deals, die wir verfolgen, und die Art von Zahl, die nie in eine Deal-Datenbank gelangt.

Die grösste Transaktion, die eine Schweizer Bilanz berührte, war ebenfalls kein Verkauf. Varia US Properties übertrug Brookfield neunzig Prozent eines USD 694 Millionen Joint Venture, das dreizehn ihrer siebzehn amerikanischen Liegenschaften umfasst, und behielt zehn Prozent plus eine Rolle beim Betrieb. Für ein börsennotiertes Vehikel, dessen Aktien unter dem Wert seiner Vermögenswerte gehandelt werden, ist das der Exit, der den Abschlag nicht realisiert.